互联网保险半年观：流量退潮，谁在定义新规则？

从医疗险到车险，从骑行险到宠物险……依托便捷、定制化等优势，互联网保险正成为越来越多年轻人配置保障的“第一站”。

2026年上半年，行业却交出一组看似矛盾的数据：众安在线总保费微降0.6%，归母净利润却增长132.2%；车险整体保费增速放缓，新能源车险却同比增长105.7%。泰康在线保费增速逼近30%，车险单均保费却低至约1600元，远低于行业均值。

一系列数据“剪刀差”在印证，互联网保险行业正告别粗放式流量扩张的旧周期，从“规模驱动”向“质量驱动”转型，精算风控、精益运营、科技赋能取代流量收割，成为行业增长的新逻辑，头部机构与传统险企的互联网业务也由此走出差异化发展路径。

盈利逻辑：精算红利取代规模驱动

2026年上半年，互联网险企与传统险企的互联网业务，在盈利模式上呈现分化：前者摒弃规模执念，依靠精算风控提质增效；后者则依托整体资产与渠道优势，在稳健增长中逐步推进线上化迁移。

例如，众安在线2026年上半年总保费165.58亿元，同比微降0.6%，但归母净利润为15.50亿元，同比增长132.2%。

拆解盈利结构可见，该公司实现承保、投资双向发力。承保端实现利润7.73亿元，同比增长17.8%，综合成本率优化至95.5%；投资端受益于权益市场上行，总投资收益15.96亿元，同比增长150%，年化总投资收益率约7.8%。

泰康在线则走出“低客单、高质效”的差异化盈利路径。偿付能力报告显示，2026年上半年，泰康在线保险业务收入94.09亿元，同比增长29.74%，实现净利润2.74亿元，同比增长40.5%。其中，车险签单保费约‌19亿元‌，占其总保费的‌20.19%‌。值得一提的是，其车均保费仅1600.12元（同步下降3.97%），远低于2107元的行业均值。

与之相对，传统头部险企的互联网渠道仍定位为客户经营的“增量入口”。半年报数据显示，2026年上半年中国人寿互联网保险业务总保费769.25亿元，同比增长9.1%，旗下寿险APP用户数超1.75亿，月活数同比提升7.2%。其核心逻辑是将大规模线下存量客户引流至自营数字平台，实现客户留存与二次经营，本质是依托原有客户资产实现规模扩容。

平安产险同样延续规模驱动的稳健发展模式，上半年原保险保费收入1787.51亿元，同比增长4.0%，综合成本率95.1%，同比小幅优化0.1个百分点。其“车险服务名片”线上化落地，日均服务超300万客户。

综合行业观察来看，两种模式没有优劣之分：部分互联网险企已将综合成本率、客均价值、科技ROI作为核心经营指标，保费增速让位于承保质量；传统险企的互联网业务更多是整体规模增长的组成部分，其竞争优势建立在资本实力、品牌认知和线下服务网络之上。

科技渗透：从“概念叙事”到利润贡献

科技是互联网保险转型的核心驱动力。2026年半年报中，互联网险企的AI应用已从“概念叙事”转化为可量化的运营数据。

众安在线持续深化“One AI”战略，2026年上半年研发投入达3.04亿元。理赔端，93%用户报案“只传一次”材料，55%案件实现全流程自动化审核，80%用户在1个工作日内收到赔款。同时，其科技业务实现盈利突围，上半年科技分部净利润0.17亿元，同比扭亏。

公开资料显示，泰康在线目前承保与核保自动化率达99.98%，实现“秒级核保”。健康险门诊自动理赔率90%、整体超97%，小额案件1日结案率99.8%，车险理赔单证电子化率82%，近年来更是累计投入20亿元用于科技研发，申请科技专利超400件。

传统险企的数字化应用同样深入。中国平安2026年半年报显示，在“AI in ALL”战略下，AI坐席服务量约9.39亿次，覆盖81%的客服总量；AI智能体辅助实现销售额573.13亿元。

中国人寿在半年报中表示，截至2026年6月末，该公司已经打造了超过500个智能体，应用于销售服务、运营作业和风险管控等重点领域。中国人保亦在半年报中透露，公司加快落实“人工智能+”行动方案，落地AI应用场景246个，2026年上半年AI能力调用次数超23亿次。

整体来看，传统险企的数字化应用，主要用于压缩人力成本、提速出单与理赔流程、优化客户服务体验；而互联网险企的AI应用已尝试从“运营优化”走向“价值创造”。

产品结构：场景碎片化 vs 品类标准化

在产品端，互联网险企深耕碎片化生活场景、不断挖掘新兴消费需求；传统险企的互联网产品，则以标准化成熟品类为主。

2026年上半年，众安在线汽车生态总保费为15.41亿元，同比增长4.2%。其中，新能源车险保费同比增长105.7%，占公司车险总保费的36.5%。

消费金融生态总保费仅5.60亿元，同比下降79.2%，在贷余额从2025年末229亿元降至105亿元。

聚焦民生消费场景则实现增量突破，数字生活生态首次超越健康生态，成为第一大保费来源，上半年总保费77.43亿元，同比增长24.7%。

其中电商板块保费35.47亿元，同比增长45.5%；宠物险保费6.91亿元，同比增长22.7%，累计服务超161万宠物主，推出国内首款鹦鹉医疗保险，拓展新赛道。

传统险企的互联网业务，则以车险、健康险、寿险等标准化、高认知度品类为主力。

《2025年中国互联网保险消费者洞察报告》显示，2025年，互联网保险保费收入预计超过7000亿元，同比增长25%以上；行业渗透率稳步提升至11.5%左右。

值得关注的是，传统保险公司线上渠道购险率首度超过线下渠道，占比达63%。42%的消费者通过社交媒体了解保险信息，39%通过短视频APP获取信息；超四成消费者使用AI工具对比保险产品，超五成将AI推荐作为决策参考。

与此同时，互联网保险监管持续收紧，行业合规化、规范化发展提速。2026年4月，八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，于9月30日正式落地，明确保险直播、短视频、公众号营销需由在职持证人员开展，营销过程全程留痕、可回溯；抖音等主流平台同步更新保险直播规则，严禁“限时下架”“最后X单”等逼单营销话术。

2026年的互联网保险行业，正站在新旧逻辑的分水岭上。

互联网险企在宠物险、新能源车险等品类中持续“场景穿透”，以科技ROI和综合成本率作为标尺；传统险企则在健康险、车险、寿险等标准品类中推进“线上化迁移”，以品牌、资本和线下网络作为护城河。

两种模式路径不同，但趋势已明：互联网保险的未来，不在于“是否线上销售”，而在于“是否以精算和科技作为价值创造的原点”。 当监管新规进一步抬高行业门槛，这场从“规模驱动”到“质量驱动”的转型，才刚刚进入深水区。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧

出品：南都金融与行业新闻部