云迹科技入通：上市不到11个月获入场券，南向资金换赛道

上交所、深交所发布公告，云迹科技（02670.HK）获调入港股通名单，9月7日正式生效。这家2025年10月登陆港交所的服务机器人公司，从挂牌到入通用时不足11个月，速度本身就在释放信号——市场对“硬科技”资产的筛选正在提速。

南向资金的偏好已经明牌：2025年全年净流入约1.4万亿港元，进入2026年，资金正从互联网板块加速转向半导体、AI、机器人等硬科技领域。云迹此刻入通，踩中的正是这条资金主线。

流动性改善是最直接的催化。参照机器人同业，入通后日均成交额均有数倍甚至十数倍的放大。但云迹的看点不止于此。上半年，公司HDOS付费客户同比增长621%，付费客户占比升至83%。付费客户增速显著快于客户总数，表明越来越多客户在采用机器人后持续采购智能服务，HDOS正由初步接入走向常态化深度采用。与此同时，生态伙伴收入激增至9050万元，同比暴增3302.1%，占总收入比重升至48.1%。从卖机器人到卖平台能力，收入结构的质变意味着市场对它的估值逻辑，不能再套用传统硬件公司的框架。机器人硬件与AI数字化系统同步扩张，推动上半年总收入同比增长71.6%，达到1.88亿元。

当南向资金日均成交额已占香港市场的21.8%，定价权转移正在发生。云迹入通的意义，不只是多了一个交易标的，更意味着一个在真实世界中跑通商业闭环的具身智能平台，正式进入了新的估值坐标系。通道已经打开，市场如何重估，才是接下来最值得期待的看点。

编辑：甄芹