推进国有资本向未来产业集中！广州蓝皮书提出五大路径

南都讯 记者李竹 9月10日，广州市社会科学院、中共广州市委金融委员会办公室与社会科学文献出版社联合发布《广州蓝皮书：广州金融发展报告（2026）》（下称《蓝皮书》）。该书指出，“十五五”时期，未来产业将呈现跨界融合加速、技术迭代非线性突破以及产业集群化重构的显著特征。

《广州蓝皮书：广州金融发展报告（2026）》发布会现场。广州市社科院供图

与此同时，未来产业固有的高不确定性、长研发周期及轻资产运营等本质特征，决定了其融资需求无法被传统信贷逻辑所完全适配。面对这一结构性矛盾，需要金融业从单一的“资金供给者”向覆盖全周期、贯通多领域、具备智能决策能力的“产业生态共建者”的角色跃迁。

《蓝皮书》指出，放眼全球，未来产业由前沿性、引领性和颠覆性创新技术驱动，虽然具有巨大的发展潜力，但由于不少未来产业正处于萌芽时期或产业化初期，创新投入周期长、不确定性大、见效慢，尤其需要关注成长性大于盈利性的国有资本扶持。

广州推进国有资本向未来产业集中，要提高未来产业国有资本专业化运作能力。对此，《蓝皮书》提出五个策略路径。首先，建议广州推动国资创投机构建立公开遴选机制，学习上海、深圳、合肥等地先进经验，将未来产业领域政府产业引导基金交由更专业、更有优势的基金管理公司或团队进行运作，立足全球遴选具有国际视野、拥有丰富经验的优秀专业机构对基金进行管理，以市场标准开展投资决策，以市场业绩判断成效。

《蓝皮书》提出，鼓励广州国有企业参与设立未来产业风投、创投机构。支持广州未来产业国资创投机构通过加强自身发展、并购、合作等方式做大做强，充分利用国资创投机构的资本、管理、技术、渠道等优势，探索设立新兴产业发展基金、产业转型升级基金、碳中和基金、工业互联网基金等产业发展基金，并支持具备条件的国有风投创投企业开展混合所有制改革试点。

同时，广州应支持未来产业风投创投知名机构在穗设立区域性总部。例如，引进国内知名的未来产业领域早期投资机构、创业投资机构、私募股权投资机构、风险投资机构，在广州设立地区总部或具有总部功能的相关机构，重点引进中国创投委、清科集团、投中集团、融资中国、《中国证券报》《证券时报》等权威机构近三年发布的相关行业或综合排名前50的股权投资基金有限合伙人、基金投资机构。

《蓝皮书》还指出，广州需健全未来产业国资创投中介服务体系，支持会计、法律、资产评估、咨询等中介机构参与广州未来产业国资创投运营工作，通过加强业务协同、整合等方式提升未来产业国资中介服务水平，对有实际服务成果的，给予适当奖励。

最后，通过阶段性持股、跟投、事前约定股权退出、适当让利促进回购等方式，实现未来产业项目政府投资的滚动支持、循环利用，重点解决政府投资在未来产业领域投入不前置、不持续等问题，切实提高政府战略性投资资金使用效率。