董事长离婚陆续“交权”前妻，电魂网络业绩承压已遭集体减持

10月9日，杭州电魂网络科技股份有限公司（603258 SH，以下简称“电魂网络”）召开2026年第二次临时股东会，审议通过修订《公司章程》及变更法定代表人的议案。修订生效后，公司法定代表人将由董事长胡建平变更为总经理陈芳。

在业绩持续亏损、新业务尚难贡献增量的背景下，相关举措引发市场对后续股份处置的关注。

实控人9月刚离婚分股

10月9日，电魂网络召开2026年第二次临时股东会，审议通过修订《公司章程》及变更法定代表人的议案。修订生效后，公司法定代表人将由董事长胡建平变更为总经理陈芳。至此，陈芳集总经理、法定代表人于一身，全面执掌公司日常经营与对外法律事务；胡建平保留董事长职务。

事实上，两人的职务交接早在今年4月就已启动。当时，胡建平辞去总经理职务，由陈芳接任，自身保留董事长一职。

9月16日晚间，公司公告称，实际控制人胡建平与陈芳已办理离婚手续，并就所持上市公司股份作出分割安排。（详见报道《首家A股游戏企业现天价离婚！》）

根据离婚协议，胡建平将其持有的728.29万股公司股份（占总股本3%）分割至陈芳名下，以9月16日收盘价13.07元/股计算，市值约9519万元。分割完成后，胡建平持股比例由5.78%降至2.78%，陈芳由10.78%升至13.78%，成为实控人双方中持股比例更高的自然人股东，个人持股对应市值约4.37亿元。

本次权益变动属非交易过户，不触及要约收购。双方于9月15日签署有效期为36个月的《一致行动协议》，约定在重大事项决策中保持一致行动，合计控制公司16.56%股份，公司实际控制人认定未发生变化，不涉及控制权变更。

值得一提的是，一致行动协议仅约定36个月，自2026年9月算起，2029年三季度到期，到期后双方不再负有一致行动义务，陈芳名下13.78%的股份将可完全独立处置。同时，离婚分割后，原以实际控制人及其一致行动人身份作出的股份锁定与减持承诺，其约束对象和效力范围是否随之变化，公告仅笼统表示"双方将继续遵守"，未展开说明。

核心管理层“组团减持”

在离婚分股落地之前，胡建平已完成了两轮减持。2025年7月至10月，其减持486.92万股，套现约1.01亿元；2026年5月至8月，再度减持464.74万股，套现约6436万元，两次合计约1.65亿元，减持理由均为"自身资金需求"。

减持时点值得注意。2025年7月首次减持启动时，公司尚未披露任何业绩预警。2026年1月20日，公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损1.6亿至2.3亿元。换言之，两轮套现分别完成于业绩爆雷公开披露之前、婚变分股落地之前。

减持者并非胡建平一人。其中，公司董事余晓亮于2025年10月至2026年1月减持358.74万股，董事胡玉彪于2026年1月至2月减持240万股。此外，董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君也从去年开始出现减持。

亏损扩大下的“交权”时机

业绩层面的背景同样不容忽视。电魂网络2025年实现营业收入3.85亿元，同比下滑30.08%，归母净利润亏损2.14亿元，为上市以来首次年度亏损，主要系全资子公司厦门游动网络游戏充值流水大幅下滑、计提商誉减值约1.57亿元所致。

2026年上半年，公司经营压力不减。半年报显示，报告期内实现营业收入1.83亿元，同比下降5.67%；归母净利润亏损5877.37万元，而上年同期亏损933.81万元，亏损幅度明显扩大；经营活动现金流量净额为-8695.71万元，净流出较上年同期近乎翻倍。费用端，销售费用同比大增61.07%至0.65亿元，主要系买量推广投入增加；财务费用因汇兑损失由收益转为支出。

转型成效亦待验证。公司今年3月宣布以股权转让及增资方式合计投资4920万元，取得上海漫魂幻新策划设计有限公司51%股权，切入二次元衍生品赛道。但并表后，漫魂旗下全国23家线下门店上半年仅实现营收1447.48万元，净利润49.55万元；公司期末存货余额大增481.26%至0.28亿元，新业务带来的库存与整合压力已经显现。与此同时，核心产品《梦三国》系列收入占比仍高达45.63%，单一产品依赖风险犹存。

公司治理结构重构有何影响？

据悉，电魂网络2008年成立于杭州，2016年10月在A股主板上市，首家在A股主板独立IPO上市的游戏企业。公司以竞技类网游起家，《梦三国》系列运营至今已超15年，构成其最核心的IP基本盘。

从两轮先行套现，到离婚分股，再到经营权与法律代表权交接，半年之内，电魂网络的股权与治理结构完成了系统性重构。

有观点认为，根据现行减持规则，因离婚分割股份后，过入方如构成大股东，仍须遵守减持额度与信息披露要求——陈芳持股13.78%，已属大股东范畴，短期内的减持空间受限。但规则约束的是“减持行为”而非“持有状态”：36个月后，一致行动协议到期、双方解除绑定，届时各自名下股份的处置自由度将完全不同。此外，胡建平名下2.78%的股份已低于5%的披露刻度线，其作为董事长的减持仍受董监高减持规则约束，但相关披露义务将有所简化。

目前，这些安排究竟是婚变财产分割的被动结果，还是有意为之的资产管理布局，现无从断言。可以确定的是，股份过户登记尚未完成，胡建平仍保留董事长职务，而公司正处于上市以来最艰难的经营周期。这场“交权”的最终答案，或许要待一致行动协议临近到期、或下一份权益变动报告书披露时，才能浮出水面。

10月12日，电魂网络股价收盘上涨0.69%，报14.60元/股，成交额7726万元，换手率2.20%。

采写：南都N视频记者 石力