茶百道突然停牌，香港证监会：茶百道IPO时或存在人为操纵

10月13日上午9点，茶百道突然停牌。同日，香港证监会官网发布公告称，茶百道的首次公开招股可能曾被人为操纵，意图就茶百道的股份需求营造非真实的表象。在证监会继续进行调查期间，暂停茶百道的股份交易。

根据公告，除了茶百道外，证监会此次的调查还涉及另外两家港股上市公司拨康视云和天聚地合，并且有两个可疑集团涉嫌参与欺诈计划。证监会指出，上市公司与这些可疑集团之间可能有未披露的协议，他们可能把一部分上市募集的资金转离，用于投资所谓的金融产品。通过这些协议，这些IPO的募资款可能暗中回流至主要首次公开招股承配人或其关联人士。

两个可疑集团分别为自然人孙然及其8家关联公司，其涉嫌操纵拨康视云、茶百道两家公司的IPO，涉案资产规模达43.79 亿港元（香港证监会同类案件的最高限制金额），这些资产全部开立在6家经纪行的客户账户中，证监会已经向这6家经纪行发出资产处置限制书；第二个可疑集团为自然人刘浩然及2个实体：The Reynold Lemkins Group （Asia） Limited、Kaufmann & Company Pan-Asia Limited，涉嫌操纵的是天聚地合的IPO，涉案金额约2.85亿港元，证监会已向对应29家经纪行发出资产限制通知。

由于调查仍在进行中，香港证监会表示不会作进一步评论。

除了茶百道在10月13日停牌外，眼科生物科技公司拨康视云在今年9月10日停牌，停牌原因和茶百道的一致，至今未恢复交易；API数据服务商天聚地合则在2025年4月1日起停牌，原因则是未能及时披露2024年年报，之后一直处于停牌状态。

茶百道首家门店于2008年在四川成都开业，主要通过加盟模式扩张网络。2024年4月23日，茶百道登陆港股上市，成为首个在港股上市、以加盟制为主要经营模式的新茶饮企业。在扣除费用、其他开支等，茶百道上市募集的资金净额为24.63亿港元。

按照规划，茶百道上市所得款中有51%用于提高整体运营能力及强化供应链；20%用于发展数字化能力、委聘和培训专业人才；12%的款项用于品牌打造及推广活动；5%的款项用于自营咖啡品牌及铺设咖啡店网络；2%用于产品开发创新等；10%用于营运资金及一般企业用途。根据茶百道最新的半年报，截至2026年6月底，其上市所得款已剩余7.07亿港元，其预计将在2027年6月之前使用完毕。而其品牌打造与推广、自营咖啡品牌与门店网络、营运资金及一般企业用途的上市款项已经在2026年前用完。

自上市以来，茶百道股价在波动中回落。上市首日，其收盘价为12.80港元，总市值为189.1亿港元，截至10月12日收盘，其股价为4.035港元，市值约59.6亿港元。在业绩层面，今年上半年，茶百道营收同比提升了6.21%至26.55亿元，净利润同比提升3.20%至3.36亿元。截至2026年6月底，茶百道拥有门店8863家。

南都·湾财社记者 詹丹晴