4月29日晚间，世纪华通发布2020年财报。公告显示，2020年全年公司实现营业收入149.83亿元，较上年同比增长2％；归母净利润29.46亿元，同比增长28.92％，息税前利润总额39.69亿元，同比增长19.52％。连续6年实现营收、净利润同步增长。世纪华通继续在营收、扣非后归母净利润和市值三项指标上排名A股游戏第一。

同时，世纪华通也发布了2021年一季报，实现营收39.97亿元，归母净利5.85亿元，同比下滑27.24%。

盘面上，世纪华通股价下跌4.33%，报收6.63元/股。

营收净利双增，股价却坐过山车

数据显示，世纪华通去年营收为149.83亿元，同比增加2%，而2018年、2019年增速均高于80%。不过，去年的净利润仍实现近30%的增长。

世纪华通从创立到上市发行都是一家研发、生产、销售汽车塑料配件、金属冲压件的专业厂商，一系列并购后成为游戏公司，目前互联网游戏业务已成为推动公司业绩增长的主要动力，收入占比达87%。

2020年“宅经济”效应持续发酵，以游戏为代表的数字文化市场需求显著增长。世纪华通旗下《最终幻想14》《传奇世界》《彩虹岛》《永恒之塔》《龙之谷》等老端游产品表现远超预期，多款产品创下了开服以来月流水的最高纪录。

据统计，目前世纪华通在营产品中，有近百款在持续贡献利润，其中流水超过千万量级的有40多款，几乎涵盖了主流的游戏品类。

此外，世纪华通2020研发费用为14.96亿，较2019年同比增长12.49%，实现3年连续增长，投入累计达到38.61亿元。持续提升研发力的过程中，产品是最直接的体现，目前世纪华通拥有《庆余年》《传奇天下》《上古卷轴：刀锋》《月夜狂想曲》等超10款新品储备，类型上涵盖MMORPG、模拟经营、横版动作等。

不过，南都记者注意到，2020年世纪华通的股价却如过山车一般，上半年风头无两，腾讯确定举牌，私募明星基金经理冯柳40亿押注，股价于7月9日达到最高点18元，市值超千亿，此后随着实控人以及明星基金经理的减持，股价持续下跌，截至2021年4月30日，报收6.63元/股，市值为494亿元。

220亿商誉占总资产过半

世纪华通通过频繁的并购，市值从不足百亿不断扩大，一度突破千亿元，目前停在500亿元左右。但随之而来的是公司账面商誉金额已经达到220亿元，在A股所有上市公司中能排到第6名，在总资产中的占比约52%，可能成为悬在公司头上的达摩克利斯之剑。

从2014年收购的天游软件、七酷网络，再到出海游戏公司点点互动，再到2019年完成收购盛跃网络（盛大游戏的世纪控制实体）一系列的并购让世纪华通累积了超150亿的商誉，

尽管商誉已经如此高，并购仍在继续。2020年，公司继续收购进一步增加71亿元商誉，其中收购腾讯长三角人工智能计算中心上海珑睿信息科技有限公司产生商誉54.39亿元。

一业内人士表示，商誉减值与子公司业绩息息相关，子公司经营业绩不亏损，商誉就不会减值，就不会影响到公司利润，但需要引起重视，若游戏产品经营不符合预期，则可能让世纪华通吃亏。“此前另一家游戏公司天神娱乐49亿导致公司全年亏损超70亿元”。

南都记者注意到，2021年3月24日，世纪华通公告称拟将公司以及另外两个股东持有的上海珑睿50.10%的权益作价40亿元转让给知名另类资产投资普洛斯投资有限公司及其关联方，上述交易完成后，珑睿科技不再为上市公司控股子公司，因此上市公司将对应减少商誉 54.40亿元。

世纪华通董秘在深交所互动平台上表示，此次交易上市公司将收回投资成本23.18亿元(包含目标公司减资6亿元)，回笼部分前期投资成本增加流动资金，且不再直接承担第三方金融机构的40亿元并购贷款的还本付息义务，减少上市公司的财务费用，有利于改善上市公司财务状况，同时也能减少54.4亿元的商誉。

腾讯、CEO增持，世纪华通无实控人

世纪华通的实际控制人是王苗通、王一锋父子。王苗通并不是做游戏出身，正是在上述一系列频繁的并购中，王苗通从传统制造业老板，摇身一变成为游戏产业的操盘手。

世纪华通目前的管理层中，有游戏行业经历的都是通过历次收购进入世纪华通的，比如公司的CEO王佶，是天游软件的创始人。

不过，随着腾讯和CEO王佶的增持，世纪华通已处于无实控人的状态。目前，随着实控人的减持和转让，王苗通、华通控股及其其余一致行动人上海曜瞿如网络科技合伙企业（有限合伙）、王娟珍女士合计持有公司股份643,298,946股，只占公司股份总数的8.63%。

腾讯则将直接持有公司745,255,696股股份，占公司股份总数的10.00%，成为公司第二大股东；世纪华通CEO王佶及其一致行动人绍兴上虞吉运盛商务信息咨询合伙企业（有限合伙）、绍兴上虞吉仁企业管理咨询合伙企业（有限合伙）占公司股份总数比例达14.92%，成为公司第一大股东，大有取代王苗通成为世纪华通灵魂人物之势。

不过，南都记者注意到，王佶增持世纪华通的钱是找腾讯方借的，公告显示，王佶与腾讯大地通途(北京)科技有限公司(以下简称腾讯大地)签署了《借款协议》。腾讯大地向王佶提供贷款27.95亿元，贷款的利息为年化8%复利，还款期限为贷款发放完毕之日起满3年之日。贷款用途明确为支付王佶自华通控股及王苗通处受让世纪华通5%股份的转让对价。

对于外界而言，更为关注的是，王佶、腾讯同步增持世纪华通，且腾讯又向王佶提供巨额资金用以增持，二者是否已经达成一致行动，成为上市公司的新主？

不过，王佶、腾讯均宣称:“(增持)基于对世纪华通未来持续稳定发展的信心及对世纪华通价值的认可，同时缓解世纪华通目前的实际控制人王苗通先生的资金流动性压力，降低其股票质押业务的风险”。

此外，王佶和腾讯还明确表示，(持股和增持)不以谋求世纪华通控制权为目的。

采写：南都记者 叶露

编辑：石力

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石力

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