5月16日，深圳迈瑞发布关于收购境外公司股权的公告，宣布拟收购著名原料企业Hytest Invest Oy（海肽生物） 及其下属子公司100%股权。海肽生物是全球体外诊断行业（下称“IVD”）最重要的原材料供应商之一，迈瑞医疗亦是其客户之一。作为海肽生物长达十余年的老客户，如今把供应商收购了，可以看出迈瑞医疗正在加速布局IVD上游原材料市场。

截至发稿，迈瑞医疗股价为475.25元，上涨5.75%。市值5778亿元，稳居国内医疗行业上市公司市值一哥的宝座。

曾经的合作老伙伴 现在成为新股东

据了解，海肽生物成立于1994年，总部位于芬兰旧都Turku，研发及生产基地位于莫斯科，是全球知名的免疫原材料供应商，主要产品包括单克隆抗体、抗原及血浆制品。

2020年，海肽生物实现营业收入2800万欧元，营业利润1300万欧元，利润率近50%。受到财务费用支出的影响，海肽生物2020年净利润为657万欧元，净利率达23%。迈瑞医疗完成并购后，海肽生物的贷款有望得到偿还，从而降低该公司的财务费用。今年一季度，海肽生物实现营业收入约930万欧元；营业利润约490万欧元，利润率超过50%；净利润290万欧元，净利率超31%。

据迈瑞医疗所发布的公告显示，交易完成后，迈瑞医疗将间接持有海肽生物及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元，最终交易金额以实际交割时确认为准。

迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。经过30年发展，迈瑞医疗已经成为中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。公司主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。在体外诊断领域，迈瑞医疗为实验室、诊所和医院提供一系列全自动及半自动的体外诊断产品，主要包括血液细胞分析仪、生化分析仪、化学发光免疫分析仪、凝血分析仪、尿液分析仪、微生物诊断系统等及相关试剂，通过人体的样本(如血液、体液、组织等)的检测而获取临床诊断信息。针对2020年突然爆发的新冠疫情，迈瑞医疗推出了灵敏度高特异性好的新冠 IgG/IgM 抗体检测试剂产品。

海肽生物方面表示，公司与迈瑞有十多年的合作历史，是迈瑞核心原料的主要供应商之一，双方互为对方的前五大核心合作伙伴。对于本次海外收购，迈瑞医疗表示，体外诊断业务是公司的核心发展战略之一，化学发光产品是公司体外诊断业务的重要分支。为此，公司需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设，优化上下游产业链的全球化布局。本次交易有利于公司更好地整合资源，完善化学发光产品研发及供应链平台建设，符合公司长远发展规划及全体股东利益。

优化上下游产业链全球化布局 收购意欲解决技术“卡脖子”

自2015年起，迈瑞医疗的体外诊断业务收入从24.17亿元增至2020年的66.46亿元，年均复合增长率达22%。近五年来，该业务在公司占比约在30%~35%区间，是迈瑞医疗三大主要业务之一。据迈瑞医疗2020年财报，迈瑞医疗2020年共实现主营收入210.26亿元，其中，医疗器械行业实现营收209.81亿元，占营业收入的99.79%。从主营收入的产品构成来看，体外诊断类产品实现营收66.46亿元，占收入比重的31.61%，同比增长14.31%。

迈瑞医疗2020年财报

据了解，体外诊断下有多个细分领域，包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血液细胞诊断等。

在血液细胞诊断领域，迈瑞医疗通过多年稳扎稳打，已经居国产龙头地位。而在免疫诊断领域中，其化学发光检测技术的发展起步时间相对较晚。业内人士透露，体外诊断试剂中原材料对进口依赖情况非常严峻，而其又是核心技术所在。迈瑞医疗董事长李西延多次在公开场合表示，要重视医疗器械产业链“卡脖子”现象，防范产业链断裂风险。

IVD资讯主编张洪华告诉奥一新闻记者，海肽生物业务产品属于免疫诊断的核心原料，也是卡脖子的技术，尤其其主营产品——心肌标志物的抗原抗体，目前供应给国内多家IVD企业。他认为，迈瑞医疗的收购可以弥补国产企业在这一块的缺失，也能够更好促进国产原料的进步和崛起，进一步提升国产IVD产品的品质。

可见，本次收购后，迈瑞医疗有望优化整合体外诊断上下游产业链，实现化学发光领域的新突破。

迈瑞集团总裁吴昊表示，“我们希望在本次交易完成后，海肽生物将会把更多资源投入到持续的技术和产品开发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。”他表示，迈瑞将坚定支持海肽生物不断加大研发投入，持续巩固和提升核心竞争力，保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。”

收购后其他IVD企业会面临试剂断供吗？迈瑞方回应……

从IVD市场看，目前迈瑞的竞争对手多采购海肽生物的原料，收购后是否会出现其他企业断供情况，是业内较为关注的问题。

对此，迈瑞医疗方面表示，海肽生物作为全球顶尖的原料公司，合作伙伴覆盖国内外所有 IVD 头部厂家。其核心价值在于领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应、严格的职业操守与合规标准，以及广泛的客户群体。27 年坚守 IVD免疫试剂上游原料的初心从未改变。此次收购完成后，海肽生物将继续保持专业上游原材料供应商的身份，坚定地为全球 IVD 用户长期、稳定、足量供货, 并保持稳定且有竞争力的价格体系。

纵观迈瑞医疗发展史，并购是其重要的发展手段，也是全球医疗器械行业的趋势。根据Zephyr及广证恒生资料显示，IVD行业是近年来医疗器械领域的并购大热门。

在迈瑞医疗公告上述重磅收购方案后，有十余家机构连夜与公司进行了电话会议沟通。迈瑞医疗就投资者关心的问题进行了回应。

迈瑞医疗5月16日晚间发布的投资者活动记录表显示，来自大成基金、拾贝投资、富国基金、太平洋证券等16家机构的相关人士参与了电话会议。

关于迈瑞医疗未来推进并购整合的计划，迈瑞表示将继续发挥海肽生物核心原料原研优势，把更多资源投入到持续的技术和产品开发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球 IVD 客户。通过并购，迈瑞将加大研发投入，补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例，从而确保质量可控，成本优化，供应安全。

关于收购海肽生物后是否会导致商誉减值风险，迈瑞方面表示，海肽生物客户黏性高，业绩增长稳定。因业务性质，收购后并入迈瑞 IVD 资产组。无论从单独法体还是集团，暂无商誉减值风险。

奥一新闻记者 林诗妍

实习生 钟玲玉

编辑：林诗妍

本文作者

林诗妍

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南方都市报记者