6月25日，港交所披露了小鹏汽车港股上市招股书及预期时间表。此前小鹏汽车已于去年8月在纽交所上市。小鹏汽车港股股份代号为9868，预期将在6月30日前后公开发售价，于7月7日正式在港交所开始交易。市场分析称，如上市进程顺利，小鹏汽车将成为在港交所上市的智能电动汽车第一股。

募款45%将用于新产品及新技术研发

根据招股书披露，此次全球发售拟发售8500万股股份，其中香港公开发售425万股，国际发售8025万股股份，另有15%超额配股权。此次公开发售的发售价将不超过每股180港元，以此计算，小鹏汽车此次在假设未行使超额配股权情况下，预计将获净募资额约150亿港元（约合125亿人民币）。

招股书披露小鹏汽车预期7月7日上市交易

招股书显示，所得款项将按以下比例分配用途：约45%用于拓展产品组合及开发更先进的技术；约35%用于加速业务扩张，通过全渠道营销提升品牌认知度，其中包括“在国内及国际上增加销售及服务接触点。”约10%将用于提升生产能力；此外10%用于一般公司用途。

小鹏汽车称，其是一家创新型公司，以创新作为核心重点。“我们的主要特色技术，即自动驾驶技术、OTA固件更新功能及核心车辆系统实现的长续航里程，使我们为客户带来与众不同的智能出行体验，加快了智能电动汽车的应用，因而直接促成了我们的成功。”小鹏汽车在招股书中写道。

在所谓“新能源车造车新势力”中，小鹏汽车一直以强调智能化为特点。近日，小鹏汽车联合创始人夏珩在一次视频讨论会上表示，面对跨界热潮下的汽车新力量，未来智能电动汽车竞争的关键是差异化。他认为，智能化差异、产品设计以及品质和安全性始终是未来竞争的重点。其中，智能化的差异化是本轮汽车革命最根本的内容。为此，小鹏汽车在智能化领域坚持自主研发深耕，包括自动驾驶技术等。

招股书中小鹏汽车在售车型功能

“烧钱”持续，三年净亏损78亿

蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车作为都在美股上市的造车新势力，通常会受到市场的共同关注，此前三家企业也均传出回港上市消息：3月22日，有消息称，蔚来已联系瑞士信贷和摩根士丹利，准备在香港进行二次上市，同时也考虑登陆A股市场。理想汽车则被传与高盛和瑞银合作，计划回归港股市场。

对此，有证券分析师认为，企业上市的目的是可以在股市融资，对于美股造车三兄弟来说，回港上市的目的还是为了筹集更多资金，以满足技术开发和扩大销售网络的需求，进而更好地在中国电动汽车市场进行竞争。

财务数据显示，2018年至2020年，小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元，三年累计净亏损达到约78亿元人民币。而今年一季度，小鹏汽车净亏损情况持续，截至3月31日净亏损约7.9亿元，并同比2020年一季度亏损有所增加。

对此，小鹏汽车在招股书中解释称，一季度净亏损增加，主要是由于研发开支同比上升，以及销售等费用上升，抵消毛盈利增加部分所致。2021年一季度小鹏汽车毛盈利约3.3亿人民币，而2020年同期为亏损。

与小鹏汽车一样，根据财报数据，目前蔚来汽车和理想汽车也均已实现毛利率转正，三家企业都摆脱了“卖一辆亏一辆”的窘境，但同时也仍都处于净亏损状态。2021年一季度，蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车净亏损分别为4.5亿元、3.6亿元、7.9亿元。

金融分析师董翔表示，在主业真正盈利之前，蔚来、理想和小鹏的生存仍需要依靠融资输血，而赴港上市能够打通更多元化的融资渠道，降低融资风险，也有利于改善负债情况。

而要实现主业盈利，销量是关键因素。国信证券研报测算认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需达到18万辆、12万辆和6万辆。截至今年5月底，蔚来累计交付量为10.95万辆，小鹏汽车累计交付量超6.4万辆，理想汽车累计交付量超5.6万辆。

编辑：徐劲聪

对这篇文章有想法？跟我聊聊吧

徐劲聪3025W

南方都市报记者