没出ICU的《封神》，能拯救刚出ICU的北京文化吗？

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原创2023-07-27 22:20

7月20日正式上映以来，近八天时间，《封神第一部：朝歌风云》豆瓣评分7.7分，累计票房6.7亿元，猫眼预测其最终票房将超22亿元。以此数据来看，这算得上一部不错的电影。
然而，考虑到高昂的成本，封神第一部想要回本，按照一般三倍比例计算，最终票房要达到30亿元左右。在近期的直播中，导演乌尔善同样坦言：“（封神）还没有走出ICU。”且在此前接受采访时，乌尔善还表示，《封神》如果票房失败，自己需要用十年还债。
南都记者注意到，作为《封神》三部曲出品方的北京文化，也同样承受着巨大的投资压力。
2020年，北京文化被曝财务造假，再加上“郑爽事件”影响，公司2021年开始一度被“ST”，走向退市边缘，直至去年年中，才成功“脱帽”。
对于《封神》三部曲，北京文化董事长宋歌一度寄予其“100亿票房及格”的厚望。如今看来，想要借此打一场漂亮的翻身仗，难度不低。

《封神第一部：朝歌风云》

《封神》三部曲30亿元成本如何理解？

《封神》三部曲成本约30亿元的说法，有许多“官方”验证。如2017年5月，电影在北京召开首场发布会，宋歌就曾透露投资总额将达到30亿元；此后制片人宋扬也曾在面对投资过高质疑的时候，回应称30亿元演员成本不到30%，70%用在制作上。

至于更加确切的数据。

2016年9月29日，在《变更募资用途公告》中，北京文化（000802.SZ）预计在《封神》超级IP项目前期开发费用及第一部投资金额不低于3亿元。

2017年3月16日，北京文化《重大合同公告》，显示公司与东阳长生天影视制作有限公司（下称“东阳长生天”）和世纪长生天影业（北京）有限公司（下称“世纪长生天”）就《封神》三部曲签订框架性协议，其中北京文化投资不高于13亿元，投资比例不高于70%且不低于20%。

目前，东阳长生天和世纪长生天的大股东均为乌尔善，这说明其“票房失败十年还债”还的可能不仅仅是人情债，还有自己投入的资金。

2020年报显示，《封神》超级IP项目前期开发费用及第一部投资额（已投入）3.58亿元，与2018年、2019年数字一致，未再上涨。

2021年4月，为分散投资风险、缓解流动资金压力，北京文化将《封神》三部曲各25%投资份额，以单部2亿元，合计6亿元的价格转让给了西藏慧普华企业管理有限公司，折算总投资份额24亿元。2021年报同时提出，截至当期末，《封神》三部曲相关投资合计余额15.67亿元。

另据各年年报披露，2018年9月5日正式开机的《封神》三部曲，截至2019年末，外景拍摄全部杀青，进入后期制作；截至2021年末，《封神第一部：朝歌风云》后期制作完成并送审；截至2022年末，《封神》后两部仍处于后期制作阶段。

截自北京文化2023年《年报问询函回复》

最后，2023年6月1日，对深交所的《年报问询函》回复中，北京文化称截至2022年末，“项目十二”存货及预付款项余额合计16.55亿元。按照描述，该项目即为《封神》三部曲。

按时间线梳理以上数据，与电影各参与方相关表述对照参考，可以看到截至2022年末，《封神》三部曲各方合计已投入资金应当在23、24亿元左右，考虑到二、三部的继续投入，及可能尚未计入成本的部分宣发费用等，应当说北京文化六年前对于30亿元的总成本预计、把控有一定参考性。

财务造假，北京文化刚刚走出“ICU”

《封神》三部曲的成本的确高昂，如果首部票房不能达到预期，甚至不能回本，对北京文化来说，将是又一次打击。

北京文化的名字可能知道的人有限，但其打造的《我不是药神》《战狼2》《流浪地球》等电影，都成为了国产电影中名利双收的现象级爆款，公司在剧本、导演、拍摄、后期制作方面的眼光与实力的确不容小觑。

不过，这家公司在2020年开始接连陷入风波。

先是2020年4月29日晚，北京文化前副董事长、北京文化子公司北京世纪伙伴文化传媒有限公司（下称“世纪伙伴”）董事长娄晓曦通过微博，实名举报上市公司系统性财务造假。最终经证监会调查发现，通过虚构《大宋宫词》《倩女幽魂》两部作品投资份额收益权转让，虚构资金循环，北京文化最终在2018年报中虚增4.6亿元营业收入，占当期营收的38.2%；虚增净利润1.91亿元，占当期净利润的58.94%。

证监会同时认定，时任北京文化副董事长、世纪伙伴董事长娄晓曦借助知悉、组织、实施财务造假行为，是信息披露违法行为直接负责的主管人员；时任北京文化董事长、总裁宋歌全面负责公司整体管理工作，时任北京文化董事、副总裁张云龙分管财务工作，二人未能对世纪伙伴进行有效管控,审批案涉投资份额收益权转让合同，未履行勤勉尽责义务，是信息披露违法行为直接负责的主管人员。

最终上市公司及相关责任人受到对应处罚。2021年4月30日，涉嫌财务造假被调查期间，北京文化因被会计师事务所出具否定意见审计报告被实施“其他风险警示”处理，成为“ST北文”，直至2022年6月23日恢复。

祸不单行，2020年末、2021年初，娱乐圈爆出郑爽天价片酬、代孕和偷税丑闻，其中被上海市税务局第一稽查局实锤的《倩女幽魂》事件：郑爽实际取得片酬1.56亿元，其中1.08亿元，制片人通过向郑爽实际控制公司“增资”的形式支付；双方先通过签订所谓“增资协议”来规避行业主管部门对“天价片酬”的监管，然后再通过虚假申报偷逃税款。

财务造假叠加郑爽风波，再加上突发的疫情，2019年、2020年、2021年，北京文化营业收入分别为8.55亿元、4.25亿元、2.98亿元；扣非净利润分别亏损22.82亿元、7.93亿元、1.34亿元。2022年，公司营业收入为1.08亿元，同比继续暴跌；扣非净利润为-0.78亿元，继续亏损。

根据7月15日发布的半年报业绩预告，即便是在今年上半年，北京文化依旧预计亏损0.2亿元至0.25亿元，该公告同时提及“公司出品的电影《封神第一部：朝歌风云》已取得公映许可证，并定档于 2023年7月20日在中国大陆上映。公司正在积极有序的推进影片的宣传和发行工作。”

那么，《封神》到底能给北京文化带来多少收益？

7月25日，公司发布票房预告，称该影片3.82亿元票房时，预计为公司带来2.3亿元至2.5亿元营收。近年来，除2019年为11.85%，2021年为75.74%外，公司电影业务毛利率大都在40%至50%区间，不考虑各类费用，层层推算下，亦与业内约“成本三倍票房回本”的常态接近。

多方股东减持，本周末为票房关键节点

北京文化投资者遭遇的烦心事不止于此，伴随着业绩大跌而来的，还有股东减持。

仅一年来，公司原十大股东之一的新疆嘉梦股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“新疆嘉梦”）持股比例，从2.91%一路减持至0.45%，合计套现约0.82亿元；西藏金宝藏文化传媒有限公司（下称“西藏金宝藏”）持股比例从5.29%减持至4%；青岛海发控股发展有限公司（下称“青岛海发”）持股比例从11.85%降低至6.88%。

当然，这其中新疆嘉梦和西藏金宝均为娄晓曦旗下企业，且存在部分股份被司法拍卖的情形。

在业绩与减持的双重压力下，2017年至今，北京文化股价基本处在下跌通道，从超过20元/股，跌至2023年7月27日收盘的7.62元/股。这还是2023年来，股价有所反弹的情况下。

2022年，北京文化股价一度低至3.26元/股，后因电影市场转暖有所反弹。今年6月6日，《封神》第一部定档，北京文化股价迎来一波小高潮，五个交易日一度上涨近60%。

电影正式上映后，伴随着票房的不及预期和口碑有所发酵，股价又出现大幅波动，跌停、涨停接连上演。