小B：拆姐，听我哥们说，短短的一周我们经历美股两次熔断,跟股神一度见证了历史。美股熔断是怎么回事？

拆姐：小B，你家里用电到最高临界点，就跳闸了，对不对？与这个道理差不多，美股呢，是跌到一定的临界点，就要暂停交易。

小B：有几个临界点呢？

拆姐：相对前一交易日的收盘价，如果标普500指数下跌到7%、13%和20%这三个阈值，就分别属于第一层熔断（Level 1 Halt）、第二层熔断和第三层熔断的水平。

对于第一层和第二层熔断来说，如果美股交易时间下午3点25分之前跌幅达到7%或13%，要暂停交易15分钟，在3点25分之后是不需要暂停交易的；对于第三层来说，如果跌幅达到20%，全日都要停止交易了。

小B：这个真的有点复杂了。 

拆姐：其实算简单的了。从 1988年熔断机制推出后，就修改了两次。

比这个早一点的版本呢，是在每个季度的开始之初，根据上一个月DJIA （道琼斯工业平均指数）每日收盘平均值的10%、20%和30%作为阈值。

实施方法更复杂，假设在下午2点前达到了第一层熔断水平，就暂停交易一小时；在下午2点至2点半，就暂停交易30分钟；在2点30半之后，就不用暂停交易，除非达到了第二层熔断点。

对于第二层，如果在下午1点之前得到20%，要暂停交易2小时；在下午1点至2点前，要暂停交易1小时；下午2点之后，不用暂停交易。对于第三层，只要跌到30%，就要暂停全日交易了。

小B：这个就更复杂了，还好后来修订了。拆姐，今天还会熔断吗？

拆姐：……

本期采写：南都记者 梁小婵，周亮

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编辑：梁小婵

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