资管新规后，预期收益类、刚兑型理财产品在逐步净值化转向。黄浩认为，净值化产品面前最大敌人是不健康的理财方式，其中“频繁交易”和“过短的持仓时间”两种投资者行为模式被他点名。从蚂蚁财富平台的统计数据来看，频繁交易用户比不频繁交易用户收益率少28%，而持仓小于30天用户比持仓超过180天的用户收益率减少98%。他还以定投举例称，“坚持定投就像坚持减肥一样是一件非常困难的事情，放弃定投用户比坚持定投用户收益率会减少51%。所以这几个数字可以看出，正常理财习惯和不正常理财习惯在收益差距很大。”

如何解决这一问题？蚂蚁金服和Vanguard方面都认为投资者应该接受进阶的理财教育，培养正确的投资习惯，享受专业的理财顾问服务。但支付宝理财平台对用户做的一项调查显示，8万多受访人群中，84%的人理财都靠自己判断，只有16%的人会找专业的理财顾问。“不知道该找谁”、“理财顾问不考虑用户利益”、“担心顾问费过高”是大众拒绝理财服务的几大理由。黄浩表示，“过去99%的资管机构都在考虑如何打造一支好的产品，站在用户角度思考用什么方式去理财几乎是一个盲区，这是这次蚂蚁金服和Vanguard牵手原因之所在。” 

实际上，一周前“帮你投”这款产品已经在支付宝上悄悄上线，根据南都记者测试，系统将根据本人在支付宝平台的日常消费、理财偏好等历史累计数据自动测评并给出KYC资产配置方案，包括投资收益率目标、策略名称（例如“稳中求胜策略”）、各大类基金配置比例以及投资3年后可能获得的收益率情况。不同的投资目标，投资策略将有所调整。据产品页面介绍，该产品的投顾服务费将按照年后资产的0.5%计提。

据悉，这是蚂蚁金服和Vanguard去年6月合资先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司（下称“先锋领航”）后首个落地的产品。2019年12月，“先锋领航投顾”获得了证监会首批第三方基金投顾业务试点资格，也成为试点中唯一的独立基金投顾机构，只专注于为用户提供投资顾问服务。据先锋领航公司CEO张宇介绍，“帮你投”是一种全权委托的模式，即投资者因为没有专业能力和精力，而选择把资金交给专业机构或者基金投资顾问打理，专业顾问与客户的利益形成一致，达成长期的合作关系。“当你第一次做风险匹配、进行完交易动作以后，我们会实时帮你调整策略进行调仓。”

黄浩补充表示，基金投顾需要解决好“顾”的问题，产品销售只是服务开始而不是服务的终结，所以在支付宝平台上有数百家资管机构通过财富号的形式给用户提供全流程陪伴服务。“过去一年的时间里，蚂蚁财富号在1300个场景为用户提供投资教育，提供11000个持仓解读，陪伴用户走过市场起落；蚂蚁财富平台上97%的持仓用户享受过持仓陪伴服务，用户的单内容停留时长超过60秒，深度用户当日客单的提升达到40%。”他如是说。

张宇还披露了“帮你投”投顾服务的基金池情况。“我们从全市场超过6000支公募基金进行选择，通过大量定性定量分析，选择了首批‘帮你投’基金备选池，备选池来自广发基金、汇添富基金、华夏基金、富国基金、易方达基金、博时基金、景顺长城基金、建信基金、银华基金、南方基金、中银基金、嘉实基金等12个合作伙伴。”他表示，“在资产配置方面，目前还都是境内的，未来会根据政策和市场情况增加QDII等配置。”

任何投资都是伴随着风险的，如何看待这样一款号称“0操心”投顾产品可能将产生的风险呢？先锋领航投资管理(上海)有限公司总经理赵曌回应南都记者称，除了投资者制定投资计划时应该符合自己的风险偏好外，Vanguard在构建组合时运用低成本而且分散多元的基金来组成投资组合，可以避免将组合里大部分资产集中在表现非常差的股票上，这样的组合能够避免市场波动情况下的损失。“另外希望借助投顾的方式持有一篮子的基金，进行定期的调仓，这样可以达到长期坚持恪守投资纪律的目的，我觉得这几点事情合起来是可以帮助大家避免短期受到市场波动而做出比较冲动的选择。”她如是说。

近期全球市场出现了历史罕见的波动，Vanguard一直推崇的指数基金这种被动投资的方式，是否能对抗市场的波动呢？赵曌告诉南都记者，指数基金是低成本投资最好的一个代表，坚持低成本投资在投资收益方面长期来看，会通过成本复利效应有所显示，所以指数基金成本越低，长期来讲会拿到更好投资收益。“当前市场情况下，市场波动比较厉害，我们想鼓励普通投资者不要过分关注短期收益，应该把目标放长远一些，因为经验和历史数据证明了，如果你能够长期持有不关注短期波动、不受市场情绪影响的话，是能够取得投资成功的。”赵曌表示，“国内市场有越来越多机构投资者参与，机构投资者参与度的提升增会对A股市场成熟度有很大帮助。Vanguard也持有了不少A股的资产，我们认为中国资产对于全球机构投资者或全球其他类型投资者是分散风险的多元化组合中不可或缺的一部分。”

采写：南都记者 熊润淼

编辑：熊润淼

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南方都市报记者