今年货币政策和财政政策如何发力?经济可能迎来哪些变化?又将出现哪些可能的风险?南都记者采访了瑞银投资银行的亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士。

汪涛预计，中国货币政策将进一步放松，以支持财政扩张和企业融资。另外，未来几个月，基建投资会明显大幅的反弹。包括新型的基建、新型城镇化有关的基建、重大的项目在内的两新一重，都将是未来发展的重点。

刺激政策效果显现，国内经济逐渐好转

汪涛预计，瑞银对国内今年增长的预测没有变化。瑞银仍然预测今年GDP实际增速是1.5%。我们预计，刺激政策会逐步发挥更大的效果；外部经济在二季度限行进入衰退之后，三季度外部经济环比增长也有所好转。

“我们的经济复苏其实已经开始了，从高频的数据看出国内经济逐渐好转。我们进入疫情早，出来的也早，经济的复苏也提前于别人。中国经济提前复苏，应该对全球，尤其是新兴市场国家来说有一个稳定的作用，起到一个稳定器的作用。”汪涛称。

“未来经济还有相当大的不确定性。包括疫情变化等压力。”汪涛称。

基建将是未来发展的重点

汪涛预测，财政赤字第一部分是减税降费，第二部分是增加支出。支出方面我们的估算会增加2万亿以上，其中大部分用于基础设施的建设。今年基建投资增长10%以上，去年的增速是3%，一季度的增速是负的16%，未来的几个月基建投资会明显大幅的反弹，包括新型的基建、新型城镇化有关的基建、重大的项目在内的两新一重，都将是未来发展的重点。”

新基建的建设已经被写入政府工作报告中。如5G、电动车的充电站、一些大数据中心等等这样一些新型的方面，这些方面是未来的发展方向。

汪涛认为，虽然新基建备受重视，但是总量是比较低的。传统基建，例如城际的交通、市内的交通管网，节能减排、水利工程等等还会继续做。新老基建都会出现投资扩张。

央行持续增加流动性供给

“央行会继续增加市场流动性的供给，使得市场利率继续维持在一个比较低的位置。流动性供给包括降准以及降息等等。”汪涛预计，“比如说降准，我们预测今年还有50个基点的降准。另外中期借贷便利利率仍会下降20个基点。下半年或许会下调存款基准利25个基点。”

金融系统性风险仍然较低

很多人有担心这样的情况下中国金融风险会不会上升，尤其是包括一些中小银行会不会面临更大的困难？对此，汪涛称，“我想答案是肯定的，在债务上升的情况下，风险肯定是上升的。中小银行由于因为相对来说对中小企业借钱更多，而中小企业在本轮经济冲击之下肯定受的影响更大，所以他们的情况面临更多的压力。”

她也认为，由于中国储蓄率非常高，加上央行未来仍会提供足够流动性，中小型银行会注资充实资本金，金融系统性风险较低。

采写 南都记者 周亮 实习生 程立元

编辑：周亮1