“最近感觉金戒指都变重了！”网友在网上炫耀称！

7月27日贵金属市场大爆发。现货黄金一度冲破1940美元关口，刷新历史高位。截至27日17时，现货金价最高冲至1944美元，与此同时，白银一度暴涨7%。

散户近期买入黄金

过去一个月美元的大幅贬值，以及10年期美债实际收益率大跌至负值且刷新历史低位，资金还是流向贵金属市场。

继上周五突破1900美元之后，黄金于本周走高，并且创出历史新高。摩根大通分析师则认为，散户投资者似乎是近期涨势背后的主要因素。实际上散户购买黄金使用的重要工具之一为黄金ETF，在最近几周该ETF持有量急剧上升，是今年迄今已经刷新年度最高纪录。

随着资金持续流入，黄金ETF中的黄金存量达到了接近1.1亿盎司的纪录高点，远高于2012年的高点。　　

对冲基金等黄金投机机构持仓距离2月份的高点依然有距离。

黄金6个月内会见顶？

黄金价格新高后，机构也再度调高目标价。瑞银今日调高未来一年的金价预测，下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年6月的目标则从原来的1800美元上调至1900美元。

摩根大通也认为，金价目前依然还有进一步上涨的空间。

从黄金ETF持仓也能看出，国外的基金经理开始重建黄金期货净看涨头寸。

国外部分对冲基金乐观预测，金价3-5年突破3000美元。部分小型对冲基金组合中配置了50%的黄金和贵金属。

也有对冲基金表示，等到金价回调才会入场，目前黄金市场是避险资产中第四大拥挤的市场。

值得关注的是，瑞银依然维持金价将在6个月内见顶的观点。

“中短期来看，黄金价格还会比较强势，呈现高位震荡的态势，但进一步大幅上涨空间不大。”创金合信资源主题基金经理李游对南都记者表示。

黄金基金今年涨幅超过24%！

国内投资者除了投资黄金期货可以参与黄金外，公募基金也有黄金ETF以及黄金基金可以投资。今年以来，黄金基金涨幅超过24%。

国内的公募基金经理对于黄金保持乐观态度。

“中短期走势较强的原因是海外疫情还存在很大的不确定性，全球货币大宽松的大背景中短期内也不会有根本改变。但同时也要看到，价格是由边际变化驱动的，目前的全球货币政策已经很宽松，边际上很难有进一步的宽松空间。”李游表示。

华安黄金易及联接基金经理许之彦认为，尽管金价二季度涨幅较大，但在当前全球经济增长受疫情影响的重大不确定，全球货币持续宽松的背景下，黄金仍极具配置价值。

“国际金价的走势面临一定的不确定性。”易方达黄金主题基金经理认为，各国经济陆续复苏和风险偏好的回升可能会阶段性的压制避险需求，但另一方面，鉴于持续的疫情风险和较高的失业水平，各国央行的货币政策难以在短期内收紧，而地缘政治风险随着美国大选的临近亦将逐渐上升，因此黄金作为资产配置对冲尾部风险的价值依然显著。

“受疫情影响，实体经济前景黯淡。在全球风险事件频发的当下，黄金具有较强的配置 价值，在资产组合中加入一定权重的黄金，也能够有效降低组合波动率。”国泰黄金ETF基金经理表示。

黄金概念股弹性会大于实物

27日，随着黄金创出新高，A股贵金属指数上涨7%，西部黄金、赤峰黄金涨停。

从长期来看，黄金相关企业股票价格和金价的相关性极高。而且黄金企业股票的弹性也要大于黄金价格的弹性。因此，投资黄金企业股票，是当前动荡市场行情中一种不错的选择。

李游指出，金价强势突破历史纪录与内外市场避险情绪走高有关。但在全球货币已大幅宽松背景下，金价进一步大幅上涨空间不大，黄金概念股的向上弹性会大于黄金本身。

“投资实物黄金相对稳健，但从收益空间的角度看，目前投资黄金的预期收益率不会特别高。相反，当前黄金概念股的向上弹性要大于黄金本身，因为股票是由盈利和估值共同驱动，黄金概念股的估值在价格和盈利中短期能够维持非常好的情形下，未来有进一步的向上空间。”李游指出。

采写 南都记者 周亮

编辑：周亮1