8月28日，国内最大车企集团上汽集团公布2020年半年报。受疫情和车市下滑影响，产销双降的上汽集团，利润毫无意外地遭遇大幅下滑。

财报数据显示，今年上半年，上汽集团营收2837.4亿元，同比下降24.6%，利润指标的跌幅则更大，净利润和扣非后净利润分别为83.94亿元和71.76亿元，同比下跌约四成。不过，上汽集团的现金流依然惊人，经营活动现金流大幅增加至293.58亿元。

8月28日早间，截至记者发稿时，上汽集团最新股价为18.68元/股，下跌了2.71%。

利润降四成，合资企业要“背锅”

作为产销量最大的车企集团，上汽集团的表现，一定程度上也反映了疫情对汽车行业的冲击。

果不其然，上半年上汽集团的几个主要财务指标都不大好看。“受疫情冲击，公司经济运行节奏受到影响，经营挑战加大。”上汽集团在财报中提到。

今年上半年，上汽集团实现营收2837.4亿元，同比下跌24.6%，净利润为83.94亿元，同比下跌39%，归属上市公司股东的扣非净利润为71.76亿元，同比下跌42.57%。

销量方面，今年上半年，上汽实现整车销售 204.9 万辆，同比下降 30.2%，其中，乘用车销售 163 万辆，同比下降 35.8%，明显跑输了大盘。

利润下滑明显，合资企业难免“背锅”。南都记者注意到，报告期内，上汽大众实现营收737.98亿元，产生归母净利润69.06亿元，而去年同期营收为1127.89亿元，产生归母净利润98.83亿元。营收同比下降约34.5%，归母净利润下降约30.1%。具体到车型上，销量和利润的“奶牛”——帕萨特，遭遇碰撞门事件后，销量一直处于下滑态势。

上汽通用的情况也不乐观，今年上半年实现营收656.63亿元，产生归母净利润17.84亿元，而去年同期营收为913.84亿元，产生归母净利润71.13亿元。营收同比下滑28%，归母净利润更是下降约74.9%。

值得一提的是，上汽通用五菱上半年还出现了亏损的情况，是上汽集团主要参股的几个大型企业中，唯一一家亏损的企业。数据显示，上汽通用五菱上半年实现营收255.14亿元，亏损高达6.29亿元。去年同期，上汽通用五菱营收高达366.21亿元之余，还带来了8.4亿元的归母净利润，从盈到亏，利润变化接近15亿元。

车企赚钱能力差异大，五菱还亏损了

尽管产销跌声一片，但上汽集团维持了约13%的毛利率，也反映出上汽有效地抵御了疫情冲击，但几大主要合资车企的运营能力也呈现截然不同的情况。

上汽大众的产销出现较大下滑，但平均单车利润依然高达1.2万元，比去年的数据还要好。上半年，上汽大众 A+级以上车型的销量比例已达 63%，在产品销售结构上，得到优化。

而上汽通用上半年的单车利润只有0.32万元，显然，国五国六转换，以及终端优惠巨大等因素，制约了上汽通用的利润爬升，今年上半年，上汽通用旗下三大品牌均密集发布新车，但目前依然未为上汽通用带来可观的收益。

因变速箱问题，宝骏560被 315晚会点名。

至于上汽通用五菱，每卖一辆车却要承担约1184元的亏损，尽管该企业上半年踩准了口罩生产、地摊经济等热点，但销量和利润的大幅下滑，已成为不争的事实，其主打的性价比MPV市场，正遭遇巨大挑战。今年的央视315晚会上，宝骏560也被“点名批评”。

自主品牌则依然是上汽集团的“痛”，尽管报表中没有自主品牌的具体盈亏情况，但根据母公司报表推算，上汽自主品牌上半年亏损22.2亿元，遭到赚了吆喝却不赚钱的尴尬。数据显示，上汽乘用车上半年销量24.14万辆，同比下降22.52%。

基本盘依然强势，下半年待反弹

中信证券研究表示，受疫情冲击，上汽集团上半年盈利下降39%符合预期，此外，上汽集团的销售费用率大幅下降，今年二季度的盈利已经明显改善。华西证券的分析也认为，上汽集团二季度营收同比转正，扣非归母净利润增长32.6%，主要是受益于合资品牌销量逐步回暖，规模效应增强。各家的分析都认为，上汽集团的龙头地位依然稳固。

现金流方面，得益于整车企业的现金流优化，上汽集团的经营活动现金流大幅增加至293.58亿元。疫情之下，上汽集团对销售费用、薪酬等进行有效管控，在资金储备方面，上汽集团依然底气十足。而在研发方面，上汽集团并没有减少投入，58.42亿元的研发费用，只比去年同期减少约2.6%。

上汽集团预计，全年国内汽车市场销量大约在 2330-2410 万辆，同比增速约-10%至-7%，其中，乘用车销量大约在 1870-1930 万辆，同比增速-13.2%至-10.4%，上汽集团将力争实现整车销售速度跑赢市场大盘。不过，由于上半年的“坑”太大，上汽集团要实现这样的目标并不容易。

出品：南都大数据研究院 上市车企研究课题组

采写：南都记者 钟键挺

编辑：黄露

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本文作者

黄露

4.11亿

南方都市报记者