9月8日周二， 午盘大盘快速反弹 三大股指全线翻红，沪深两市继续延续调整的走势，市场赚钱效应较弱。南都邀请到前海开源首席经济学家杨德龙为投资者解盘。他表示，对于很多医药股来说，虽然受到了疫情推动，它们长期投资价值主要还是看公司的基本面。医药龙头股在经过一轮充分的调整之后，实际上已经具备了一定的抄底价值。

消费白马股估值高，存在着较大分歧！

杨德龙表示，近期A股市场出现了持续调整，一方面是受到美股见顶之后突然大跌的拖累；另一方面，之前上涨较多的消费白马股受到获利回吐的影响出现了较大幅度回调，三方面的因素综合在一起造成近期市场出现了连续调整。

杨德龙称，下半年A股市场先是7月初开启了一波快速上涨的行情，在券商、消费大幅上涨的带领之下上证指数最高突破3400多点，创出年内的反弹新高，随后则是陷入到调整之中，市场的走势也从单边上涨转向震荡过程。短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势，A股慢牛长牛行情格局已经形成，现在仍然处于长期牛市的初期，因此虽然短期市场出现了一定的回调，但大家对于后市仍然要保持信心和耐心。

他预计，未来几年A股市场的重心仍会不断的上移，但结构分化的特征依然明显。未来几年，个股的机会却非常多，建议大家重点关注的白酒、医药、食品饮料这些消费白马股，以及科技龙头股都走出了很好的涨幅，超额收益很大。

现在对于消费白马股估值较高，存在着较大分歧。一些券商分析师开始唱空消费白马股，从短期的估值来看，这样的看法似乎有道理，但从长期来看，可能会错过大机会，因为这些消费白马股的股权价值会被更多资金认可，它们的品牌价值和长期业绩增长实际上会给消费白马股带来长期的增长机会。

医药龙头股经过充分调整后，已具备抄底价值

"医药也是属于消费行业。例如知名私募基金经理林园看好的糖尿病、心脏病、高血压的药物，它们的长期业绩增长以及未来的巨大的需求，会推高这些公司的长期投资价值。我是比较认同的。今年受到疫情的推动，医药股出现了大幅上升。”杨德龙称。

他也表示，对药物股也要回归到基本面来看，不能光看哪些是疫情受益股。例如上半年炒的较猛的口罩概念股、口服液、呼吸机、疫苗等，这些更受益于短期的事件刺激，真正等到疫情过后，它们的价格可能就会很快出现回落。

杨德龙表示，真正有研发实力和创新能力的药物，如中药、创新药、疫苗以及医疗设备等这些行业的龙头公司是可以长期关注的。对于很多医药股来说，今年虽然受到了疫情推动，但它们长期投资价值主要还是看公司的基本面。医药龙头股在经过一轮充分的调整之后，实际上已经具备了一定的抄底价值。

采写 南都记者 周亮

编辑：周亮1