ESG日趋受到监管层的重视，ESG投资理念也趋向主流化。随着ESG概念大火，越来越多的机构投资者开始考虑将环境（E）、社会（S）和治理（G）因素纳入投资决策当中。MSCI最近发布的一项研究显示，ESG评级有助于降低投资风险，从而帮助投资者实现更高的投资回报。中央财经大学绿色金融国际研究院院长、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长王遥近日在接受南都记者采访时表示，ESG 是考察企业信用品质的重要参考，尽早引入ESG理念有助于增强企业抗风险能力，而ESG基金等投资产品的发展会成为长期趋势。

ESG 是考察企业信用品质的重要参考

环境、社会责任和公司治理（ESG）正越来越受到政府、监管机构和各类市场主体的重视，相关部门也陆续出台相关政策和指南，以提升企业环境表现和责任投资意识。对于如何更好地评价一家企业的投资价值，王遥向南都记者分析称，“ESG 是考察企业信用品质的重要参考，从现在的传统的评级来讲，现有的评价企业信用相关的指标中，可能缺少一个关于信用品质的评价，而信用品质中我认为ESG就是重要参考。如果能够把ESG的理念纳入其中的话，会大大的提高我们去判断一个企业本身品质评级的效果，或者对于企业是否会违约起到一个很好的参考。” 

MSCI的分析亦表明，ESG评级和信用评级是互补关系，应将ESG作为一个整体体系纳入投资决策当中，相比仅衡量环境、社会和治理单个指标，将ESG整体评价纳入更有助于降低风险。

“ESG它实际上是从环境、社会和公司治理三个维度来考察一个企业的水平，我认为ESG事实上代表了一个高质量的概念，因为如果一个企业它对外会关注环境和社会的效应，对内它公司治理水平很好，事实上企业它会比别的企业更具有可持续发展的能力。”王遥如是说。

企业尽早引入ESG理念有助于增强抗风险能力

在王遥看来，从企业角度来说，如果其对外关注环境和社会的效应，不仅体现了环境责任的问题，体现了企业有责任担当，企业注重ESG实践可能在未来会让企业免于去面对一些风险，或者说是提高它的抗风险能力。

“因为当今社会会面临到非常大的气候变化和环境所带来的风险。这个风险是两大类，一类是物理的风险，一类是转型风险。物理风险包括台风、地震等极端天气或巨灾所造成的影响，它会给企业带来冲击，带来经济损失。另外一类就是由于存在这种物理的风险，使得各个国家提高政策上对应对相关社会变化和环境保护的要求，给企业所带来的政策环境变动风险。”她进一步解释道，“打个比方说，当我投资某企业时，是符合现行标准的，但由于政策的约束力不断提高，可能会导致我们所投资的对象在中长期内有不符合政策要求的风险。假如说企业在早期就开始考虑ESG理念的话，就会比同行业其他机构更早管理好这方面风险，抗风险能力就会更强。同时，对内而言，其公司治理将会更完善，绩效更高，违约率也会更低。” 

ESG基金等投资产品的发展会成为长期趋势

ESG理念融入投研体系，正在成为资产管理行业的新潮流。ESG投资理念的内涵为，将企业在环境保护、社会责任、公司治理三个方面的指标纳入投资决策，以期获得长期投资回报。

ESG投资在国外较为盛行，其之所以得到机构投资者的广泛认可，一个直接原因是因为环境责任、气候变化等因素对企业估值的影响愈发凸显。

截至今年10月，中国已有13家公募基金管理人成为联合国负责任投资原则(PRI)的签约机构。中国的ESG主题基金市场也已初具规模。众多大型基金管理公司相继推出以ESG为主题的基金产品。据wind数据，目前中国市场已有约100只ESG概念类公募基金，基金净值规模超过1000亿元人民币。晨星（Morningstar）的研究报告指出，今年二季度末，中国已成为欧洲和美国之外规模最大的被动型可持续发展基金市场。

随着ESG理念在我国的不断发展，投资者参与负责任投资的意识不断提升，但由于市场存在信息不对称与ESG专业门槛等问题，如何获取有价值的ESG投资参考成为实践过程中的一大障碍。南都记者注意到，今年9月4日，深交所修订了《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》，其中也明确提到“主动披露环境、社会责任和公司治理（ESG）履行情况”的相关要求，为ESG投资决策提供了更多参考数据。

为解决这一信息不对称问题，中央财经大学绿色金融国际研究院研发了一套“环境与社会治理（ESG）绿色投资指南服务工具”，刚刚获得由国际金融论坛（IFF）发起的“2020全球绿色金融创新奖”。据王遥介绍，该“工具包”包括中财大绿金院ESG数据库、中国公募基金ESG评级体系、三优（ESG）信用模型、中财大绿金院ESG评级报告等一系列数据和模型工具，数据库覆盖了8000多家上市公司和非上市公司的双A级以上的债券主体的数据。能够为上市公司、金融机构提升自身ESG管理水平、开发ESG相关金融产品，降低ESG风险等提供助力。其中，三优（ESG）信用模型基于传统的信用评级模型加入ESG评价，“我们发现，在我们的评级模型中能够更优先地去发现一个企业可能违约的概率，我们的学术研究也证明ESG表现好，投资回报率高，违约率也越低。

采写：南都记者 熊润淼

编辑：熊润淼