近日，据国家企业信用信息公示系统最新消息披露，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。

由于近来的经营状况和资金负债问题，苏宁被质疑出现“财务危机”。

股权出质与债券回购

近日，苏宁控股集团有限公司新增多条股权出质信息，出质人为苏宁董事长张近东、苏宁国际总裁即张近东的儿子张康阳、南京润贤企业管理中心（有限合伙），质权人均为淘宝（中国）软件有限公司。

图：苏宁控股股权质押信息

从出质的股数来看，张近东股权出质5.1万股，张康阳股权出质3.9万股，南京润贤股权出质1万股。合计出质股权数额10亿元人民币，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。信息显示，股权出质登记日期均为今年12月4日。同日，张近东还将6.5万股苏宁置业集团股权出质，质权人同样为淘宝（中国）软件有限公司。 

针对股权出质的原因，12月10日晚间，苏宁回复称，目前苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

而就在两天前的12月8日，苏宁在官方微博中对网络传言的“债务危机”传闻做出回应，表示有关苏宁资金链断裂的消息为“谣言”，而苏宁相关人士称会按时按期足额兑付下周到期债券。

图：苏宁官方微博辟谣

从苏宁易购此前披露的债券回购公告来看，苏宁易购使用自有资金对公司发行的“18苏宁01、18苏宁02、18苏宁03、18苏宁04、18苏宁05、18苏宁06、18苏宁07”进行购回，债券购回资金总额为人民币10亿元。目前已完成回购。

据了解，由于永煤控股违约事件引发的大批公司债连锁反应，苏宁易购多只债券也被波及，其中18苏宁01一度跌至82元/张，18苏宁06跌至85元/张，其余5只债券则跌至不足80元，最低的18苏宁07则更是触及71元/张的新低。

苏宁易购称为了增强投资者信心，维护公司债券价格稳定，于12月10日又再发公告，增加了20亿元的购回计划。据财新网统计，若以回购总金额30亿计算，占苏宁易购一年内到期债务规模的46%。

苏宁缺钱吗？

一边是股权质押，一边是回购债券，此时的苏宁手头资金状况如何呢？

从苏宁的财报来看，2014年至2019年的扣非净利润依次是-12.52亿元、-14.65亿元、-11.08亿元、-0.88亿元、-3.59亿元、-57.1亿元，一直都为负值的扣非净利润在去年呈现了明显的扩大趋势，同比增长了-1488.82%。

而在最近披露的2020年三季度财报也不容乐观，前三季度苏宁易购营收1808.62亿元，同比减少10.02%，净利润5.47亿元，同比下降95.40%。

同时，截至2020年前三季度，苏宁易购短期借款高达281亿元，一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券分别为46.16亿元、62.48亿元、79.95亿元，流动负债总额达1099.67亿元。

而苏宁电器作为苏宁的核心资产平台，同时也是主要的发债融资平台。据苏宁电器2020年中报显示，截至今年6月末，苏宁电器总资产为4068.42亿，总负债高达3002.89亿元，其中受限资产高达811.02亿元。归属母公司股东的净资产仅为167.35亿元。

图：苏宁电器中报披露的资产负债情况

由于受到股权质押消息的影响，截至收稿，今日苏宁易购股价跌幅为5.99%，报8.16元，创下了今年7月份以来的最低价。事实上，苏宁易购股价至7月中旬站上最高位12.95元之后便一路下行，市值缩水了大概447亿元，目前苏宁易购总市值约为761亿元。

图：苏宁易购K线

求助淘宝

从苏宁易购的前十大股东来看，淘宝以19.99%的持股比例排名第二，持有苏宁易购约18.61亿股。

图：苏宁易购前十大股东持股情况

2015年，苏宁易购与阿里巴巴集团进行战略合作，阿里巴巴集团旗下淘宝中国认购苏宁易购2015年非公开发行股份，占发行后股本总额比例的19.99%；与此同时，苏宁易购也通过境外子公司战略投资阿里巴巴集团新发行股份。

不过经过2017年至2018的数次股权出售，苏宁易购所持有的阿里巴巴股权已经全部出清，苏宁易购预计实现净利润140.56亿元。

而在此次质押后，苏宁也表示，未来苏宁与阿里双方将进一步深化合作，拓展线下商业场景。在目前的电商红海阶段，出身零售电商的苏宁将股权质押给阿里，是否也是时代下顺势而为的选择呢？

资料参考：苏宁易购相关公告、国家企业信用信息公示系统、苏宁官方微博、证券时报、红星新闻

作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿

编辑：麦妙钿