3月17日，新西兰乳业巨头恒天然发布2021财年中期业绩：集团调整后息税前利润达6.84亿新西兰元（折合人民币31.95亿元），同比增长17%；调整后税后利润4.18亿新西兰元（折合人民币19.52亿元），同比增长43%。大中华区表现突出，半年利润同比增长38%。

值得注意的是，恒天然财报显示对中国业务做出了重大调整，将于2021财年结束前退出对贝因美的投资，同时计划在今年年末出售与雅培在中国的合资牧场，而此前恒天然已经退出了其在华自有牧场业务。

乳制品行业有句俗话“得奶源者得天下”。在本土乳企的奶源争夺战如火如荼开展之际，恒天然却决定关闭在华经营十余年牧场业务。是“弃卒保帅”还是战略转移？对此，恒天然首席执行官Miles Hurrell表示，出售合资牧场的决定将帮助恒天然更加优先考虑具有竞争优势的业务领域。出售中国牧场后，恒天然将进一步聚焦餐饮服务、原料等业务。

清空在中国上游牧场的投资

过去两年我国奶牛存栏量下降，导致奶源需求加大，奶价上涨。截至3月16日，全球乳制品拍卖价格平均中标价为4089美元/吨，是2014年以来的历史高位。“手中有粮，心中不慌。”近年来各大本土乳企都在加紧对上游牧场和优质奶源的布局，譬如2020年飞鹤收购原生态牧场、蒙牛收购中国圣牧、伊利收购中地乳业等等。与此同时，恒天然在2020年10月以25亿元人民币的价格出售了其在中国的牧场群之后，今日再次宣布将出售与雅培中国合资的醇源牧场，并预计交易将于今年年底前完成，这也意味着恒天然将清空在中国上游牧场的投资。

对于恒天然的这一战略意图，乳业专家宋亮分析表示，“相对于其国内的牛奶生产成本，中国牧场的成本更高，在过去牧场的经营中，恒天然并未获利。对其专注深加工产品战略的帮助也不大。而目前，各大乳企争购奶源，中国牧场估价较高，是恒天然出售的好时机。”另据路透社报道，自2019年以来恒天然就开始将业务重心转向新西兰国内。

完全退出对贝因美的持股

恒天然首席执行官Miles Hurrell称，将继续减持恒天然在贝因美的持股比例，截至2021年1月31日，恒天然在贝因美的持股比例为3.94％，目前已降至2.82％，恒天然希望在本财年结束前完全退出贝因美。恒天然与贝因美的关系终结并非意外，记者梳理发现，早从2019年8月开始，恒天然就因贝因美的“糟糕”业绩不断减少股权比例。2016年和2017年，贝因美营收分别为27.64亿元和26.6亿元，净利润分别为-7.81亿元和-10.57亿元，扣非净利润分别为-7.99亿元和-11.39亿元。

加速布局餐饮服务业务

虽然不断在剥离中国资产，但恒天然首席执行官Miles Hurrell依然表示，“大中华地区仍然是我们最重要的战略市场之一。我们始终致力于提升大中华区业务的价值，同时将以创新的方式将新西兰牛奶的优势带给中国客户和消费者，并通过与中国本土公司合作来实现这一目标。”

据财报显示，恒天然2021上半财年实现收入99.15亿新西兰元（折合人民币463.12亿元），同比下降5%，调整后息税前利润为6.84亿新西兰元（折合人民币31.95亿元），同比增长17%。其中大中华区增长迅猛，调整后息税前利润同比增长38%，达到3.39亿新西兰元（折合人民币15.82亿元）。其中，中国市场的增长则主要来自餐饮服务业务，尽管受到疫情管控对供应链的部分影响，但在烘焙、餐食、饮品等渠道不断出现的强劲需求支持了包括奶油、奶酪等产品的持续增长。

近年来，餐饮市场的乳制品消费不断增长，被认为是国内乳制品消费新的增量机会。事实上，早在2019年9月，恒天然就曾宣布其新战略将更专注于餐饮服务、消费品牌和原料供应等更具竞争优势的业务领域。据财报显示，2021上半财年，恒天然大中华区餐饮服务业务进一步渠道下沉，业务范围新增了22个城市，目前其产品和服务已触达372个中国城市，服务超过78,000个餐饮网点，形成覆盖全国绝大部分地区的强大业务网络。旗下的专业餐饮品牌安佳在2021上半年开发了近120种以奶油和奶酪为主要原料的新应用，同时推出了多款针对中国市场的新品。进一步表明其加速布局国内餐饮服务业务的决心。

奥一新闻记者 管玉慧

编辑：管玉慧