“惊雷”还是惊喜？继董事长被证监会约谈后，3800亿“猪茅”牧原股份又有新动向。5月13日，牧原股份回应了投资者关于其市场布局、高出栏生猪数、人员扩张速度过快等系列问题。牧原股份称，目前自建猪舍已满足生产经营需求，暂无收购养殖场的计划。针对人员增长速度过快的问题，牧原股份表示正采取相应措施控制人员数量。

奥一新闻记者观察发现，截至2020年底，牧原股份固定资产、在建工程的账面价值达到733.6亿。目前，牧原股份在职员工数共有12.2万人，相比去年4.6万人增加超7万人，2020年新增子/孙公司103家，新增数量远超往年。

5月13日开盘后，牧原股份一路萎靡。截止收盘前，牧原股份跌幅2.48%，报98.5元/股，总市值跌至3703亿，市值蒸发超90亿。

自建猪舍，去年与建筑工程子公司交易超170亿

针对投资者“是否有收购其他养殖场的意愿？”的疑问，牧原股份回应，公司自建猪舍更能满足自身生产经营需求，若收购其他场区，还需进行改造，成本较高，因此暂无收购其他养殖场的计划。

记者查看年报发现，2020年，牧原股份与旗下子公司河南牧原建筑工程有限公司（以下简称牧原建筑）发生了超170亿的重大交易，交易内容为接受工程劳务。而在2019年，该项交易金额为47亿，2018年为10亿，2017年为1.3亿，2020年该项交易金额远超此前三年。据悉，2020年牧原股份实现营收562.77亿元，净利润274.51亿元。换言之，牧原股份将6成的年度净利润用于工程劳务上。

图源牧原股份2020年度报告

牧原股份斥百亿巨资大搞建工，曾被媒体质疑“一只猪肉股硬生生玩出了地产股的风采”。今年3月，被称为资本市场“打假悍将”的汪炜华在雪球论坛发布《牧原会是惊雷吗？》一文，质疑牧原股份向牧原建筑支付了大量建筑费用，而“盖猪圈的人把钱挣饱了”。但资料显示，2020年前三季度，牧原建筑关联方项目毛利率仅有0.36%。因此，有观点质疑其中可能存在利益输送的情况。

对此，牧原股份解释称，公司的生猪养殖采用全自养、全链条的养殖模式，需公司自主投资建设生猪养殖场，而同行业上市公司多采用“公司+农户”的代养模式，相对具有“轻资产”的特点，由此牧原股份固定资产占营业收入的比例较高、固定资产周转率较低。若扣除保育、育肥舍部分的固定资产，公司的固定资产占营业收入比例与行业其他公司相差不大。

据悉，截至2020年年末，牧原股份固定资产、在建工程的账面价值分别为585.3亿、148.3亿，占总资产比例各为47.73%、12.1%，共计733.6亿。

员工数激增7万人，子公司数量大幅增长

除了业绩，牧原股份飞速增长的员工数也受到了外界的关注。年报显示，截至2020年年底，牧原股份在职员工数合计12.2万人，相交去年同期增长了超7万人。2020年，牧原股份在职工薪酬上支出32.6亿，相比去年同期增长103.74%。

图源牧原股份2020年年报

牧原股份的研发人员数量也出现了激增现象。截至2020年年底，牧原股份共有2362名研发人员，相较2019增长了1576名，变动比例高达200.51%。在研发投入上，牧原股份也颇为大手笔，2020年研发投入金额总计4.12亿。

针对上述情况，牧原股份回应称：“公司近年来发展比较快，人员的增长速度也比较快。同时，员工数量快速增长，人员培养周期相对较短，也会导致人效下降的问题，以后年份应该不会再出现这样的增速。目前公司公司正在采取相应措施解决问题，控制人员数量，重新完善人员架构、职责。并通过赋能培训，提升员工管理能力，更好的执行工作，提升人员效率。”

记者留意到，2020年牧原股份子公司数量大幅增长。公开资料显示，2020年牧原股份新增103家子/孙公司，全部为新设立公司，目前共有子/孙公司241家。2017年-2019年，牧原股份新增子/孙公司数量依次为45家、6家、48家，2020年新增数量为近4年之最。

奥一新闻实习记者 林少娟

记者 林思思

编辑：林思思