4月15日，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此次降准将释放长期资金约5300亿元。

对此，增量研究院院长张奥平撰文表示，伴随着此次降准落地，稳健的货币政策正在加大实施力度，主动作为，避免市场主体的“信心塌方”。

张奥平认为，此时降准的核心原因主要有两大方面。首先，在4月13日的国常会中已明确表态，“加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度，向实体经济合理让利，降低企业综合融资成本”。

其次，张奥平认为，在国内外环境复杂性不确定性加剧，市场主体困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力进一步加大的当下，让市场感受到政策主动作为，防止“信心塌方”，从而使市场主体发展预期转强。

张奥平表示，全球范围内任何经济体的央行，如中国的中国人民银行、美国美联储、欧洲央行等，在一般情况下，执行货币政策时有两大核心政策目标：第一是控制通胀的稳定，即保值稳定；第二是促进经济增长，实现充分就业。

“长期来看，伴随着跨周期和逆周期宏观调控政策发力，以及上游原材料涨价效应的传导，CPI数据将实现逐步回升，但回升动能会相对温和。3月CPI虽同比上涨达1.5%，但相比2%—5%等温和通胀还有较大的空间，不会对货币政策形成掣肘。”

张奥平表示，从4月13日召开的国常会表态及所传达的信号来看，高层对当前经济发展的核心痛点十分清晰，也明确地表示出运用降准等货币政策工具的方向。“进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度”。此外，在4月6日召开的国常会也作出了结构性货币政策的具体部署，确定了后续政策的重点发力点。第一是“增加支农支小再贷款”；第二是“优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资需求，推动制造业中长期贷款较快增长”；第三是“设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款”。

采写：南都记者 梁小婵 许爽 陈卓睿

编辑：许爽,梁小婵

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