“五一”假期后首个交易日，多只酒水股出现下跌情况。

5月4日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，酒水类个股出现走势分化现象。同花顺白酒指数显示，该指数收盘报4728.04点跌0.2%；啤酒指数则是报2394.9点跌0.87%。

“五一”假期后首日开始，多只酒水股呈现分化走势。（截图来源：同花顺APP）

南都湾财社记者注意到，板块下相关个股呈现截然不同的走势，白酒板块方面，顺鑫农业和古井贡酒领涨，分别涨8.49%和6.77%。消息面上，顺鑫农业今年第一季度业绩好转，尤其净利润录得3.28亿元同比增加214.4%，“一扫”去年年报中净亏损的“阴霾”；同样的，古井贡酒在今年一季度也“表现出色”，营收和净利润分别录得65.84亿元和15.7亿元，同比分别增加24.83%和42.87%，为今年该公司冲击200亿营收取得“开门红”。

但是在跌幅方面，多家主要白酒企业跌幅明显，其中舍得酒业、酒鬼酒及水井坊分别下挫超4%，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒及泸州老窖均收跌。

南都湾财社记者留意到，收跌的个股中，舍得酒业今年一季度营收和净利润增幅“缩水”至个位数增长，与过去大幅度快速增长形成显著落差，但是在市盈率（TTM）方面，该个股为33.62倍；而酒鬼酒和水井坊方面，今年一季度，酒鬼酒营收和净利润分别同比下跌42.87%和42.38%，水井坊营收和净利润分别同比下跌36.69%和56.02%。

值得注意的是，上述三只增长“失速”的个股，均是最近三年业绩增长幅度排名靠前的个股，业界认为，相关个股大跌，有可能是业绩无法支撑高估值。截至5月4日，白酒行业市盈率（TTM）为29.95倍，而舍得酒业、酒鬼酒和水井坊的市盈率（TTM）分别为33.62倍、30.3倍和41.99倍，高于行业平均水平。

与此同时，南都湾财社记者发现，虽然贵州茅台和五粮液均分别高开1769元/股和172.5元/股，但最终均收盘下跌。消息面上，贵州茅台在4日当天获得北上资金净买入14.34亿元；而五粮液方面近期该公司发布了年报和一季报，业绩增幅维持在13%至15%左右。

据了解，自今年3月底白酒进入消费淡季后，行业进入相应调整期，券商对白酒后市表现保持乐观。东吴证券认为，从一季度渠道表现来看，在库存较高的情况下，弱复苏推动消费者行为相对谨慎，因此高端酒和区域酒持续领先，报表质量佳，次高端承压；该券商认为上半年仍然是库存持续消化的阶段。

安信证券发布研究报告称，短期重点观察宴席市场表现，中长期重点寻找管理能力突出的公司，宴席市场当下最旺，紧盯商务活动恢复节奏。当下区域白酒享受宴席市场基本面夯实，次高端走出底部有边际改善，重点寻找商务活动恢复迹象。

而啤酒个股方面，南都湾财社记者留意到，青岛啤酒、燕京啤酒和重庆啤酒三只板块权重股下跌，跌幅分别为4.32%、2.98%和1.79%。据南都湾财社记者了解，今年一季度在餐饮等渠道复苏后，啤酒上市公司均获得较好成长。

对于白酒在去年及今年一季度有何财务表现，以及啤酒公司在渠道修复后获得怎样的成长，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将进行后续报道。

南都湾财社记者 贝贝

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