7月10日，如祺出行港股上市首日破发，低开逾14%，报30港元。据悉，公司最终发售价每股35港元，全球发售净筹约9.692亿港元，成为“自动驾驶运营科技第一股”。

如祺出行在2019年由广汽集团和腾讯等联合发起创立并正式在广州启动运营，其后引入了自动驾驶解决方案供应商小马智行等作为战略股东。招股书显示，如祺出行提供出行服务（包括网约车、Robotaxi等），技术服务（包括人工智能数据及模型解决方案以及高精地图），以及为司机及运力加盟商提供全套支持的车队销售及维修。

根据弗若斯特沙利文报告，按2023年的交易额计算，如祺出行是大湾区第二大出行服务平台，在大湾区用户渗透率超过45%。招股书数据显示，截至2023年12月31日，如祺出行出行服务平台的注册用户数2380万名。

面临市场红利收窄、地域扩张困难等挑战

上市对于企业是一个新的起点，也意味着将面临更多的挑战。网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾分析认为，对于如祺出行来说，需要面临市场红利收窄、地域扩张困难、技术研发带来的财务压力等挑战。

目前，我国的网约车市场日渐饱和，玩家众多，形成了以滴滴出行为“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯队，首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车、萝卜快跑等为中长尾的市场格局，市场红利正逐步收窄。

此外，如祺出行目前主要集中在大湾区运营，市场份额和用户渗透率虽高，如要进一步发展则面临地域扩张的难题，开拓更多的市场需要投入更多的资源和资金。

在技术研发方面，如祺出行计划将IPO募集的部分资金用于自动驾驶及Robotaxi运营服务的研发活动，这可能会增加公司的财务压力。

值得注意的是，如祺出行已于2021年开始推动Robotaxi的开发及商业化，目前在广州和深圳提供有人驾驶网约车和Robotaxi服务商业化混合运营服务。截至2023年12月31日，该公司Robotaxi服务已运营累计20080小时，覆盖545个站点。

持续亏损，如祺出行该如何实现盈利？

如祺出行在2021年至2023年期间的营收虽然逐年增长，但亏损额也同样在不断扩大。招股书显示，如祺出行 2021 年总收入为 10.135 亿元，2022 年为 13.684 亿元，2023 年为 21.611 亿元，年内亏损分别为 6.846 亿元、6.268 亿元、6.928 亿元，三年累计亏损超20亿元。

对此，陈礼腾表示，由于互联网公司运营逻辑不同，上市处于亏损属于普遍现象。对于出行公司来说，盈利同样也是一个普遍面临的挑战。要实现盈利，既需要开源也需要节流。

节流方面，首先就是优化成本结构，降低司机服务费等成本支出，以如祺出行为例，收入成本中司机服务费占据了极高比例。可以通过提高运营效率、优化派单系统等方式，降低空驶率，提高司机接单率，从而在一定程度上降低司机服务费占收入的比例。此外就是通过技术创新和数字化手段精简运营和管理成本，提高整体运营效率。

开源方面，可以通过多元化服务，比如拓展新业务，广告合作，与酒旅、汽车制造商、金融机构等建立合作等方式增加收入来源。此外，出行公司布局自动驾驶技，加大自动驾驶技术的研发投入，推动自动驾驶技术在出行服务中的应用，从长期上看有助于降低人工成本、提高运营效率。最后就是通过制定针对性的营销策略，加强品牌宣传和推广，提升品牌知名度和美誉度，吸引更多用户。

采写：奥一新闻记者 卢若情

编辑：卢若情

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南方都市报记者