11月24日，登康口腔（001328.SZ）发布公告称，公司接到控股股东重庆轻纺控股（集团）公司（以下简称“轻纺集团”)通知，重庆市国有资产监督管理委员会（以下简称“重庆市国资委”)和重庆渝富控股集团有限公司（以下简称“渝富控股”)拟将轻纺集团委托给重庆机电控股（集团）公司（以下简称“机电集团”)管理，目前正在开展前期的相关工作，托管协议尚未签署。

来源于登康口腔公告

无独有偶，上海三毛（600689.SH）也于同日宣布，重庆市国资委和渝富控股拟将轻纺集团委托给机电集团管理，目前正在开展前期的相关工作，托管协议尚未签署。

对于背后的原因，登康口腔和上海三毛双双表示“为深化国有企业改革”。一位登康口腔内部人士对南都湾财社记者表示：“我们也是周末才得到信息，集团也没透露具体情况，应该对我们直接影响不大。”

南都湾财社记者注意到，近期以来“国有企业改革”是重庆的关键词。在9月份重庆官媒的报道中明确指出重庆国有企业存在“投资失败管理失当之痛”，也存在“成本高、效率低，市场竞争力较弱”等痛点。显然，从当前密集的动作来看，重庆国有企业改革进入了深化阶段。

登康口腔大股东轻纺集团

拟由机电集团托管

据公告，如托管协议涉及权益变动事项，将导致机电集团间接收购轻纺集团持有的公司59.83%股份，成为公司的间接控股股东，但本次托管不会导致公司控股股东及实际控制人变更，公司控股股东仍为轻纺集团，公司实际控制人仍为重庆市国资委。本次托管不会对公司日常生产经营活动构成重大影响。

据了解，与登康口腔一样，机电集团的实际控制人也是重庆市国资委。据登康口腔三季报，目前轻纺集团持有登康口腔约1.03亿股股份，持股比例为59.83%，为登康口腔控股股东；渝富控股持有轻纺集团80%股权，股权穿透背后，实际控制人为重庆国资委。

来源于登康口腔公告

时间拉长来看，此次委托早已有所准备。

2023年10月，登康口腔公告称，重庆市国资委将旗下轻纺集团80%的股权无偿划转给渝富控股，导致渝富控股间接收购轻纺集团持有的公司59.83%的股份；同时，渝富控股一致行动人重庆百货（600729.SH)持有公司1.74%的股份。

上述无偿划转事宜完成后，渝富控股及其一致行动人合计控制的公司股份比例由1.74%提升至61.57%，轻纺集团仍系登康口腔控股股东，重庆市国资委仍为公司实际控制人。

股权变动

涉及多家重庆国资上市公司

登康口腔之外，重庆国资旗下多家上市公司涉及股权变动。

11月24日，西南证券（600369.SH）公告称，重庆渝富资本运营集团有限公司（以下简称“渝富资本”）拟将其持有的西南证券29.51%股权变更至渝富控股名下。本次股东权益变动完成后，渝富控股将直接持有公司19.61亿股，占公司总股本的29.51%，成为公司控股股东。渝富控股、水务环境集团和轻纺集团为一致行动人，合计持有公司31.42%股权。公司实际控制人仍为重庆国资委。

也是在24日，上海三毛公告称，公司接到控股股东轻纺集团通知，为深化国有企业改革，重庆市国资委和渝富控股拟将轻纺集团委托给机电集团管理，目前正在开展前期的相关工作，托管协议尚未签署。如托管协议涉及权益变动事项，将导致机电集团间接收购轻纺集团持有的公司25.95%的股份，成为公司的间接控股股东，但本次托管不会导致公司控股股东及实际控制人变更，公司控股股东仍为轻纺集团，公司实际控制人仍为重庆市国资委；本次托管不会对公司日常生产经营活动构成重大影响。

在此之前，重庆百货11月13日公告称，公司接到股东渝富资本《关于权益变动的告知函》。渝富资本拟将持有公司25.32%股份变更至渝富控股名下；渝富资本将其所持重庆渝富华贸国有资产经营有限公司100%股权变更至渝富控股名下。

同日，川仪股份（603100.SH）公告称，收到股东渝富资本《关于权益变动的告知函》，渝富资本拟将其持有的公司10.65%股份变更至渝富控股名下。

此外，重药控股（000950.SZ)、重庆银行（601963.SZ）和太极集团（600129.SH）近期皆有过股权变动等。

为何频繁腾挪股权？

重庆国资有何大动作？

据南都湾财社记者梳理，上述重庆国资委旗下的上市公司股权腾挪，主要集中在两条线：一是渝富资本频繁将旗下上市公司等股权划转至渝富控股名下，二是轻纺集团委托给重庆机电集团管理。

从股权结构上来看，渝富资本是渝富控股的全资子公司，这也意味着相关上市公司股权划转之后，将由渝富控股直接管理，管理架构得以进一步简化。

不仅如此，渝富控股此前还吸收合并了重庆渝富投资有限公司、重庆渝富康颐投资有限公司；对此，渝富控股方面明确表示“简化管理架构、通过集约化管理降低管理成本及提升管理效率”。

在上述方针措施背后，是重庆国有企业面临的痛点。今年9月份，重庆官媒报道中明确指出“一些集团二级公司‘各自为政’，创办完全类同的三级公司相互争利......某些国企‘什么挣钱干什么’，结果却是‘干什么什么不挣钱’，背后原因值得深思。尤为突出的一点，在于市场竞争力偏弱”。

而另一条“委托管理主线”也间接指向了渝富控股。天眼查数据显示，轻纺集团的大股东也是渝富控股，持股比例80%。

据鹏元征信研报，重庆市正在通过国企改革在产业金融投资领域进一步壮大重庆先进制造业核心投资主体——渝富控股。

事实上，不仅在金融投资领域，在物流领域、文化产业领域等，重庆市属国企都在加快战略重组和整合。重庆市国资委亦多次提及，要围绕做强做优做大国资国企总体目标，全力推动主责主业重塑、止损治亏、瘦身健体、提质增效、国资监管等“五个新突破”，聚力打造国资国企深化改革标志性成果。

在上述消息面等的影响下，截至11月25日收盘，登康口腔报31.39元/股，涨幅6.59%；上海三毛报10.7元/股，涨幅9.97%；西南证券报4.7元/股，涨幅1.08%。

采写：南都·湾财社记者 邱康正 张海霞

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