不到一个月的时间，已经有三家茶饮企业陆续更新招股书。近日，蜜雪冰城于港交所更新招股书，主要更新了2024年前三季度业绩。蜜雪冰城前三季度收入达到约186.6亿元，同比增长21.2%；前三季度毛利率在大部分待上市茶饮企业都“增收不增利”的情况下显得分外亮眼，达到32.4%，相比2023年全年增加了近3个百分点。另外，相较2023年同期，蜜雪冰城在一年的时间内新增门店高达9000家，按2024年前三季度的最新门店数，蜜雪冰城已经是中国及全球最大的现制饮品企业。

东南亚市场成海外增长重要引擎

更新后的招股书显示，蜜雪冰城无论是在国内还是海外，其门店网络都在进一步扩张。截至2024年前三季度，蜜雪冰城的门店总数已经超过了45000家，其在海外市场已经开设了4800家门店，来自印度尼西亚和越南的收入约为或超过了他们海外收入的70%。中国内地的门店依然有超过半数集中在三线及以下城市，并且这部分城市的门店占比在进一步提升，2024年前三季度上升至57.2%，已近六成。这些门店中，超过99%为加盟店。此前南都记者报道，蜜雪冰城不以赚取加盟费为主要盈利来源，绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备，加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购。

招股书提到，以终端零售额计，全球现制饮品市场2023年至2028年的复合年增长率预计将提高至7.2%，带动市场规模增长至2028年的11039亿美元，到2028年占据全球饮料市场近一半份额。以中国和东南亚为代表的新兴市场的快速增长是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎。中国和东南亚市场合计贡献同期全球现制饮品市场规模增量的近40%，合计占全球现制饮品市场的比重也将从2023年的12.0%提升到2028年的19.4%。2024年前三个季度，蜜雪冰城的终端销售额达到449亿元，其每单平均终端零售额为11.4元，这一价格在过去三年也保持稳定。

收入和毛利率增长“齐头并进”

蜜雪冰城前三季度毛利率达到32.4%，2021年至2023年分别为31.3%、28.3%和29.5%。可以看到，同期开启上市之路的一众茶饮企业中，蜜雪冰城是少数收入增长和毛利率增长“齐头并进”的，并没有出现其他茶饮企业“增收不增利”的情况。招股书显示，2024年前三季度毛利率的增加主要是由于提升了供应链效率以及若干原材料采购成本下降。

更新的招股书透露蜜雪冰城未来会在扩张产能和生产设施上做更多投入。招股书显示，他们计划在海南生产基地建造专门生产冷冻水果、咖啡、糖浆和小料等产品的新设施，为饮品提供更多样化的食材供应，其建设已于2023年启动，预计将于2025年完工。河南生产基地的新设施预期将于未来二至四年内分阶段落成，估计将增加约80000吨的年产能。冰淇淋粉及其他乳制品是蜜雪冰城现制饮品的主要食材，扩大产能对支持他们的持续门店网络扩张具有重要意义。蜜雪冰城还计划在广西生产基地、重庆生产基地及安徽生产基地等其他现有生产基地建设新的设施或改建现有设施以扩大其生产其他食材如糖、茶、果、料等产品的产能。

采写：南都记者 徐冰倩

编辑：甄芹

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