随着2025年A股上市公司年报披露进入高峰期，上市券商向股东派发“真金白银”的分红方案也陆续揭晓。

在资本市场交投活跃度回升、监管政策持续引导的双重推动下，头部券商分红力度与分红频次显著提升。

据Wind数据统计，截至目前，已有27家上市券商发布2025年度分红方案，合计拟派发现金红利401.84亿元；若叠加中期分红，上述27家券商全年现金分红总额高达582.65亿元，较2024年增长32.96%。

值得注意的是，在这27家券商中，有11家券商的年度拟分红金额超过10亿元。头部券商机构在行业分红中充当“主力军”，对券商股提升投资者回报起到了重要的积极作用。

11家券商年度拟分红超10亿元

在已经公布分红计划的27家券商中，共有11家分红金额超过10亿元。聚焦年度拟分红金融，国泰海通采取了每十股派发3.5元的方案，年度拟分红总额达到了61.3亿元，位居首位；中信证券以60.76亿元紧随其后，采取每十股派发4.1元的方案。

国泰海通、中信证券在经营业绩上是行业的“领头羊”，在分红上同样如此。两家券商的年度拟分红总额均超过60亿元。

在上述两家券商之后，招商证券、华泰证券、广发证券三家同样表现不俗，分红总额均突破30亿元，分别为39.05亿元、36.11亿元、39.12亿元。此外，中金公司全年合计分红15.45亿元，同比增长78%，创上市以来年度最高分红纪录。

若考虑到券商的中期分红，中信证券以全年合计103.74亿元的分红总额领跑，国泰海通则以87.57亿元位列第二。全年合计分红总额突破40亿元的券商还有三家，包括全年合计49.65亿元的华泰证券，全年合计49.40亿元的招商证券，全年合计46.73亿元的广发证券。

分红力度的提升，与头部券商业绩高增长紧密相关。上述头部券商均在2025年表现出了良好的增长势头。其中，中信证券以748.54亿元的营业收入遥遥领先，远超行业其他机构，龙头地位稳固；国泰海通则以87.40%的同比增速领跑增速榜。

东方证券、招商证券分红占比超过40%

值得关注的是，分红金额排名前五的券商——中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河，归母净利润均超百亿元。在资本市场上，年合计分红总额占归母净利润比重亦是投资者关注的重要分红因素。

东方证券以47.91%的分红率遥遥领先，成为2025年头部券商中最“慷慨”的机构，每赚100元就拿出近48元分给股东；招商证券以40.00%的分红率紧随其后。两者展现出极强的股东回报意愿。

在分红占比的第二梯队中，主要由5家券商构成：中信证券（34.49%）、广发证券（34.11%）、国泰海通（31.49%）、中国银河（30.57%）、华泰证券（30.30%）。上述5家券商构成行业中坚力量，分红率均稳定在30%以上，既保障了股东的现金回报，也为自身业务发展留存了充足利润。

从行业整体来看，2025年11家头部券商平均分红率约32%，多数券商保持了稳定的分红政策，体现了资本市场对投资者回报的重视。

但如果拉开券商视角，从全行业的维度来看，红塔证券以高达81.3%的现金分红比例登顶，显得更为“慷慨”。中小券商的分红差异性更多是出于不同券商的发展战略和结构性调整。

分红制度为市场注入长期信心

事实上，分红力度的全面提升，与监管政策的持续引导密不可分。2025年，中国证监会印发《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，明确提出“多措并举引导上市公司在确保可持续发展的前提下实施一年多次分红，增强分红的稳定性、持续性和可预期性”。

此前发布的新“国九条”也提出“上市公司应当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体安排和承诺”“对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持”等关于优化投资回报的机制。

在政策引导下，上述27家上市券商中有19家已实施中期分红，占比超七成，多家券商的分红金额或频次刷新了自身的历史纪录。

为进一步提升利润分配的透明度与稳定性，多家券商已发布未来三年股东回报规划，通过制度化手段稳定投资者预期。以东方证券为例，其在公司未来三年具体股东回报规划中明确：单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的30%。

券商是A股市场的核心权重板块，头部券商更是沪深300、中证500等核心指数的重要成分股。头部券商分红不仅是股东回报的直接体现，更在资本市场运行、行业发展、投资者信心等多个层面发挥着重要作用。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森