天音控股“断臂求生”，7700万元清仓星纪魅族，标的巨亏

近日，天音控股（000829.SZ）发布公告，宣布拟通过深圳联合产权交易所以公开挂牌方式，转让公司所持有的参股公司武汉星纪魅族科技有限公司（以下简称“星纪魅族”）1.65%股权，挂牌价格定为7700万元，较估值溢价超两成。若本次交易顺利完成，天音控股将不再持有星纪魅族任何股权。

星纪魅族两年巨亏34亿资不抵债，手机业务收缩核心资产划转

作为曾经的国产手机代表品牌，魅族在被吉利收购整合后，经营状况持续恶化，已成为投资方的 “烫手山芋”。

公告披露的财务数据显示，2024年，星纪魅族实现营收23.19亿元，亏损12.38亿元；2025年，营收进一步下滑至14.74亿元，亏损扩大至21.83亿元。短短两年时间，累计净亏损已超过34亿元。截至2025年末，公司总资产仅24.94亿元，净资产为-32.24亿元，已严重资不抵债，基本面持续恶化。

2022年7月，吉利旗下星纪时代斥资收购魅族79.09%控股权，意图打造“手机+车机”的生态闭环。2023年3月，整合后的星纪魅族集团正式成立，战略重心从手机转向Flyme Auto智能座舱系统。然而，跨界整合并未产生预期的协同效应，手机主业持续萎缩，新业务尚未形成有效支撑。

面对经营困局，星纪魅族已于2026年2月官宣重大战略转型：暂停国内手机新产品自研硬件项目，全面转向 AI 软件服务，仅保留海外手机、AI 眼镜等边缘业务。线下渠道的现状印证了其衰退趋势，目前魅族京东自营店核心机型全面缺货，仅余少量老款机型在售。

屋漏偏逢连夜雨，其核心资产也被母公司“抽走”。今年4月，吉利系公司亿咖通科技宣布，正式承接星纪魅族旗下Flyme OS全部知识产权及Flyme Auto 车机业务、研发团队，该整合由星纪魅族原 CEO沈子瑜主导。这意味着，星纪魅族最具价值的车机资产已被剥离，未来发展前景更加黯淡。

对于本次股权转让，天音控股在公告中表示，交易目的为优化上市公司资产结构，盘活存量股权投资，本次转让所得款项将用于公司生产经营，后续也有利于公司优化资源配置，集中优势资源聚焦战略新业务，实现提质增效。由于本次转让采用公开挂牌交易方式，最终能否成交以及最终交易价格、交易对手方均存在不确定性。

天音控股负债率高达89.77%，断臂求生优化资产结构

投资方天音控股此时选择 “清仓离场”，实属自身难保背景下的无奈之举。财务数据显示，天音控股自身经营已亮起红灯。2025年，公司在营收增长7.77%至905.70亿元的情况下，归母净利润由盈转亏，亏损2153万元，扣非净利润亏损更是达到6539.28万元。

进入2026年，天音控股颓势未改，一季度实现营收292.16亿元，同比增长30.41%，但归母净利润亏损2538.11万元，持续增收不增利。

更严峻的是债务压力。截至2026年一季度末，天音控股资产负债率飙升至89.77%，创下上市以来历史新高，高负债已严重侵蚀公司财务安全边际，流动性风险凸显。

此外，公司内控与合规问题也集中爆发。今年4月，天音控股因财务核算、信息披露、内控治理存在违规，收到江西证监局责令改正决定书及深交所监管函，多名高管被出具警示函。直至6月3日，公司才宣布完成相关整改工作。

市场人士表示，天音控股清仓星纪魅族，是一场典型的 “双向止损”。对于星纪魅族而言，失去外部股东加持，在资不抵债、核心资产划转后，未来只能完全依赖吉利体系输血；对于天音控股而言，剥离亏损包袱、回笼现金流，是其应对高负债、扭转业绩颓势的关键一步。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山