燧原科技中签率低于摩尔、沐曦，腾讯、小米等巨头加入战投

9月2日，国产AI芯片头部企业上海燧原科技股份有限公司（下称“燧原科技”）发布《网上发行申购情况及中签率公告》。公告显示，燧原科技本次发行股份数量为4303.52万股，发行价142.18元/股。网上发行有效申购户数703.20万户，有效申购股数420.66亿股，网上发行初步中签率为0.01636837%，配号总数为8413.18万个。

因网上发行初步有效申购倍数约为6109.34倍，超100倍，启动回拨机制，将344.3万股从网下回拨至网上。回拨后，网下最终发行数量为2409.96万股，网上最终发行1032.85万股，网上发行最终中签率为0.02455315%。 

中签率比摩尔、沐曦还低，最早在今年实现盈利

公开资料介绍，燧原科技成立于2018年，自成立以来，其始终专注于云端人工智能芯片的研发与商业化，定位为“通用人工智能基础设施领军企业”。

迄今已成功迭代四代核心架构，推出五款云端AI芯片产品，并逐步构建起覆盖AI芯片、加速卡及模组、智算系统集群、以及AI计算与编程软件平台的全栈式产品体系。

从年内新股发行价来看，燧原科技仅次于频准激光（186.88元/股）和宇树科技（150.80元/股），为年内第三高。而对比同赛道企业情况来看，燧原科技此次上市发行价比去年底登陆科创板的摩尔线程和沐曦股份还要高，同时，其0.02455315%的中签率则比两家都低，打新竞争十分激烈。

据此前公告，摩尔线程上市发行价为114.28元/股，有效申购达到482万户，有效申购股数达462.17亿股，最终网上发行中签率约为0.0363%。沐曦股份上市发行价为104.66元/股，网上发行有效申购户数为517.52万户，网上发行最终中签率为0.03348913%。

另外，和摩尔线程、沐曦股份上市时情况类似，燧原科技暂未实现盈利。2023年至2025年间，燧原科技净亏损分别为16.65亿元、15.10亿元和11.64亿元，三年累计亏损超过40亿元。而摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，开盘市值超3000亿元，沐曦股份上市首日高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元。燧原科技此番上市后，开盘能否同二者一般火热，值得期待。

图源:同花顺

值得一提的是，在申购开启前的9月1日，燧原科技举行了科创板上市网上投资者交流会。会上，燧原科技董事长赵立东谈到了未来的盈利节点，其表示，“综合考虑在手订单、产品交付节奏、员工成本预算、研发规划等因素，预计在2026年或2027年实现合并报表盈利，但实际盈利时点将受到产品交付节奏、国际贸易环境等因素影响。”

腾讯、小米加入战投，此前营收高度依赖腾讯

日前，燧原科技还公布了战略配售结果，战略配售方面，燧原科技初始战略配售发行数量为860.7034万股，约占发行数量的20%，最终战略配售数量为860.7034万股，与初始战略配售股数一致，无需向网下回拨。截至8月28日，全部参与战略配售的投资者均已足额按时缴纳认购资金。

根据战配名单，保荐人相关子公司中证投资本次跟投获配股票86.0703万股，占发行比例2%，限售期24个月。广州腾讯科技有限公司旗下上海启善投资有限公司认购获配174.71万股，占发行比例4.06%，对应金额2.48亿元，其与燧原科技员工资管计划限售期均为36个月。

另外，小米科技旗下的武汉壹捌壹零企业管理有限公司，兆易创新旗下的深圳市外滩科技开发有限公司，均分别获配49.23万股，均占发行比例1.14%。通富微电、中兴通讯均分别获配56.27万股，均分别占发行比例1.31%。上海华虹集团旗下上海鑫智时代企业管理有限公司、上海仪电集团旗下上海埃迪希科技服务有限公司均分别获配51.43万股，均占发行比例1.2%。全国社保基金、基本养老保险基金相关组合也参与了燧原战略配售。

值得一提的是，此次认购金额位居战配阵营首位的腾讯，也是燧原科技最大外部股东和最大客户。上交所此前曾就燧原科技在高度依赖腾讯的情况下，如何适配其他客户展开多轮问询。而燧原科技回复的明细列表显示，该公司暂未有一家潜在客户已落实具体销售金额或正式销售合同，仅显示有3家来自互联网领域的潜在客户有望在2026年底实现小规模交付，以及一家非互联网领域的潜在客户D有望在跑通了完整流程后加深合作。 

需注意的是，2023年至2025年间，燧原科技的营收分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元。其中来自大股东腾讯科技及其指定客户的关联销售收入分别为1.07亿元、2.73亿元、8.23亿元，剔除上述来自大股东及其指定客户的销售收入后，燧原科技剩余的业务收入分别为1.94亿元、4.49亿元、1.67亿元，呈现倒V型变动趋势，其中最新一年不足1.7亿元。 

采写：南都N视频记者 朱可轩

编辑：甄芹