“藏头诗”荐股、假收益导流？小红书发公约升级金融生态治理

如今，社交平台正成为许多人学习金融知识、了解市场动态的日常入口。从理财科普到行情解读，从产品比较到机构验证，用户带着具体问题而来，也在互动中寻找答案。但流量汇聚之处，黑灰产也随之潜入。他们伪装成普通用户，以“高收益”“业内消息”等说辞误导诱骗投资者、借机引流并获利，既损害投资者利益，也严重扰乱社区和金融市场秩序。

为应对这类乱象，年初小红书启动了金融生态专项治理工作，近半年来处置违规笔记超101万篇、违规账号15.7万余个。为进一步整治非法荐股、虚假理财宣传、站外违规导流行为等，9月15日，该平台发布首份《社区金融生态公约》，明确社区内金融内容及金融营销行为边界。多方观点认为，此举既是压实平台主体责任的重要举措，也顺应了行业走向规范化、精细化发展的趋势。

小红书发布社区金融生态公约。

当人们想弄懂一个金融概念、看看市场风向时，打开社交或搜索平台寻找答案正成为普遍选择。南都记者从会上了解到，从需求端看，近两年小红书金融用户日活增长65%，金融相关搜索次数大幅提升314%。金融兴趣用户呈年轻化特征，40岁以下占比超70%，一二线城市用户占比超过60%。

在金融相关搜索中，搜索是8个字以上长问题的占比超过53.5%——“国务院修改住房公积金管理条例”“黄金突破4400美元”“灵活就业医保怎么交”……不少用户并非泛泛浏览，而是带着真切问题来平台寻找答案。

内容供给端也同样繁荣。小红书商业金融行业负责人在会上披露，过去一年，平台上金融相关内容活跃，月均发布量近200万篇、月均评论数约1200万条，金融月活用户中75%有搜索行为，金融产品相关搜索词同比增超110%。

随着平台金融生态持续扩容，该领域内容乱象也开始滋生。恶意唱衰、炒作市场走势，非法荐股、伪造资质、承诺收益等非法经营活动悄然开展。这些行为往往利用用户对收益和便利的期待，轻则误导决策、造成财产损失，重则让用户陷入诈骗、债务甚至违法犯罪风险，同时扰乱金融市场秩序、污染社区生态。

“我们希望构建起一套从发现风险—内容识别—分级处置—复盘迭代的治理链路，对非法金融活动零容忍，回归用户需求原点。”上述负责人表示，为应对乱象，小红书发布《社区金融生态公约》，对金融内容、金融营销资质和营销行为作出明确规范，并明确违规处置措施。

具体而言，公约提出一条核心准则——由于金融属于特许经营行业，在小红书上开展金融产品营销的，须先依法持牌、再通过平台专业资质认证，冒名、挂靠、租买资质一律禁止。

在内容治理方面，社区鼓励有资质的创作者和机构用专业做科普、鼓励用户分享真实的理财经历、要求做好风险提示、使用AI须标注；同时，恶意唱衰、非法荐股、非法金融活动、伪造权威背书、承诺“保本保息”、编造虚假投资人设、变相导流站外等八类行为被明令禁止。一旦发现违规内容，平台将进行限流、下架甚至封号等梯度处置。

不止小红书，据南都记者观察，自2025年末以来，抖音、微信视频号等主流平台也纷纷开展金融生态治理，明确该领域内容创作红线、收紧对相关主体资质核验标准和约束力度，落实平台责任的同时，加快推动行业规范化、精细化发展。

在一个海量、开放的网络社区开展金融治理，并不是件容易的事。会上，社区金融内容治理负责人提到，治理的一大难点在于，社区中普通用户的无意分享与有组织的黑灰产行为边界模糊，而后者利益驱动强、手法迭代快、团伙化甚至跨境化，平台必须在保障用户正常体验的同时持续精准识别和从严打击。

不仅如此，黑灰产不断改变表达和传播方式的违规行为，给平台治理带来不小压力。他以“非法荐股”行为举例分析，违规用户往往通过“买入后连涨”“吃肉”“连板”等保证收益类话术，诱骗频繁交易从而赚取返佣，或收取各种推荐费用。为了规避平台的内容审核，他们会使用行业“黑话”，比如将推荐的股票代码伪装成一串“快递取件码”“图书馆座位码”，甚至用“藏头诗”暗指股票名称等。此外，非法跨境投资营销导流、境外保险虚构银行背书还把“演示利率”包装成“保证收益”、以“债务重组”为名的违规借贷、外汇与虚拟币交易等，“花样”层出不穷。

“虽然有难度，但我一直相信‘作恶必留痕’，关键是怎么把这些特征识别出来。”该负责人表示，借助AI大模型等技术力量加强内容识别能力必不可少。

据他介绍，一方面，借助AI超强的学习能力和知识储备，能更全面地识别用户历史行为和内容发布痕迹，精准找出存在违规行为的账号；另一方面，AI善于开展“团伙识别”，通过捕捉账号之间的相似行为和关联性，顺藤摸瓜打击黑灰产链条。同时，平台也通过强化提示、内容拦截等形式加强引导，帮助用户建立正确的投资理念、积累金融知识，降低受到不法金融服务或内容影响的风险。

“多管齐下”打出金融生态治理组合拳后，南都记者了解到，近半年小红书针对非法荐股、伪造资质、非法跨境投资营销导流、违规保险营销等内容，共处置违规笔记超过101万篇、违规账号15.7万余个、违规评论超过477万条。

如今的小红书上，普通用户无法开展金融营销活动，经“持牌认证”的专业机构“含金量”则进一步上升。“收紧金融领域认证标准后，想方设法钻漏洞的违规者变得更多了。”社区金融生态专号治理负责人说。

经他介绍，金融领域专号认证需守住主体真实性、账号合规性和资质规范三个底线。首先要确保某家企业或机构入驻小红书是出于其真实意愿，而非有不法分子冒充。同时，应注重账号名称规范，避免给用户造成歧义，“比如一家小贷公司，账号名称就不能叫‘消费金融’，因为全国只发放了30多个消费金融牌照，用户对有牌照的企业信任度明显高于小贷公司，必须确保名称与主体性质一致”。此外，核验企业机构的营业执照和行业资质真实有效也是必经一环。

值得一提的是，针对金融领域的黑灰产团伙作案，平台治理正延伸到线下。上半年，小红书配合多地警方打掉5个专业号代注册团伙，累计抓获犯罪嫌疑人15名，涉案账号超过2万个，专业号被“代注册”黑产批量伪造的乱象明显好转。

谈及平台下一步治理目标，社区金融生态专号治理负责人表示通过精细化运营更好平衡安全与体验，通过精细化运营替代对所有用户设置层层审核关卡，“既让黑灰产寸步难行，也让优秀用户入驻更‘丝滑’。”

采写：南都N视频记者 樊文扬

编辑：李玲