剑南春与三星堆成立合资公司：去年业绩下滑，要靠文创突围？

在白酒深度调整以及公司业绩下滑的背景下，剑南春要布局文创突围。

9月16日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，四川省三星堆剑南春文化发展有限公司正式成立，天眼查数据显示，该公司由四川剑南春（集团）有限责任公司持股51%、三星堆开发建设有限公司持股49%。

据了解，本次合资开公司并非剑南春与三星堆及相关文博主体的首次合作，早在2021年，剑南春便与三星堆博物馆联合推出首款联名酒“剑南春·青铜纪”。本次继续加码文创，意味着剑南春尝试从单纯“卖酒”，转向输出文化生活方式，三星堆正是支撑这一转型的顶级文化IP。

业界分析认为，绑定文化IP有可能成为剑南春未来突围的方向之一，目前中国白酒正处于深度调整期，行业普遍处于去渠道库存和开发新的消费场景。其中，文博类IP近年来深受年轻群体的关注和喜爱，而与文博同样存在较大关联性的白酒，自然也考虑通过联名来提升品牌价值以及建立消费者的好感度。

酒类行业分析师肖竹青认为，对接具有全国、乃至全球影响力的文博资源有助于推动白酒文化传播。但中小酒企很难拿到这类顶级文博IP资源，一定程度上，IP资源也成为头部酒企的独特优势，文化层面的马太效应进一步放大。

实际上，加码文创的背后，是剑南春近期业绩的下滑。

营收方面，以全国工商联数据口径，2025年该公司相关数据尚未披露，但以2024年来看，该公司营收约163.61亿元，同比下降约6.9%。

与此同时，剑南春方面未披露利润成绩，但从旗下白酒资产四川剑南春股份有限公司（下称剑南春股份）披露的数据来看，其表现同样不容乐观。南都湾财社记者透过部分此前参加了剑南春股份股东大会的知情人士处了解到，2025年，剑南春股份合并利润总额约29.84亿元，同比下滑26.84%，净利润约22.98亿元，同比下滑26.2%，归母净利润约15.4亿元，同比下滑27.03%。

据了解，剑南春业绩下滑，除了与白酒深度调整期相关之外，其本身立足的宴席场景也出现了较大变化。

南都湾财社记者留意到，受政策以及消费等方面影响，今年多数宴席场景出现较大幅度的收缩，例如此前暑假期间的升学宴和谢师宴等，其规模与过去相比有所收缩，这使得与宴席相关的酒消费有所下滑。

业内人士认为，对于“宴席之王”剑南春而言，宴席规模、频率的收缩与下滑，对其动销产生的影响可能大于其他企业，原因在于该公司一直将宴席列为核心布局的动销渠道之一。另外，包括郎酒、国台、五粮液以及其他区域龙头加码宴席渠道等，剑南春的市场受到了较大挑战。

当然，在宴席受到冲击时，剑南春也通过其他渠道增加动销，例如今年6月，剑南春通过购酒赠票的方式切入演唱会渠道，根据当时南都湾财社记者估算，若1700张门票全部赠出，剑南春最高可卖出的酒水金额接近2000万元。

根据公开数据显示，今年上半年白酒整体处于缩量博弈阶段，大部分上市公司出现营收净利双下滑，南都湾财社记者还留意到，在今年“中秋-国庆”旺季前，除了部分白酒动销较旺外，其他高端和次高端产品均不太理想，对于立足400元高端与次高端之间价格带的剑南春，如何开拓新渠道走出行业周期，成为该公司接下来的“必修课”。

对于剑南春未来的发展和动向，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

采写：南都.湾财社记者 贝贝