2.67亿定金打水漂？迈信林采购算力设备踩坑，负债率攀高

9月23日，迈信林（688685.SH）公告，其于今年6月26日与A公司（仅代称，无实际指代对象）签署《设备采购合同》，约定迈信林向A公司采购算力服务器相关设备，采购合同总金额约为8.9亿元（含税）。

迈信林已按合同约定向A公司支付定金合计人民币2.67亿元，占合同总金额的30%。按照合同约定，A公司应于2026年8月25日前交付首批至少32台设备，但截至公告披露日（9月23日），A公司尚未交付合同项下设备，且合同约定的最晚交货期限已经届满，A公司已构成对本合同的违约。

上述采购合同还约定，若逾期超过3个工作日未交付设备，A公司需全额返还迈信林已付货款，并按迈信林已支付总价款5%支付违约金，即A公司应向迈信林返还2.67亿元本金和支付1334.4万元违约金；若A公司在2026年9月21日前未完成全部货物交付且逾期超过3个工作日，A公司需返还迈信林已付且A公司未交付部分的货款，并按未交付部分总价款5%支付违约金。

今年9月14日，迈信林向A公司发送《催告函》，催告其继续履行交付义务。截至2026年9月21日，迈信林未收到A公司交付的设备，A公司应向迈信林支付违约金4448万元。

对此，迈信林在公告中提示了公司或面临无法按计划取得采购设备、已付订金无法及时收回、合同违约与争议解决等风险。 

采购合作方或无自主供货能力

关于无法交付设备的具体原因，迈信林在9月23日发布的采购合同进展公告披露为，受上游供应链货物紧缺、供应链扰动及外部不确定性因素等多重影响，相关供应链交付周期较原计划严重延长，A公司无法按合同约定的时间节点安排供货。

该公告还显示，考虑到算力业务是自身战略布局的重要组成部分，即便A公司已经过了交货期限仍未交货，迈信林仍以取得合同项下设备、保障算力业务战略落地为首要目标。据此，迈信林管理层与A公司就延期交付、替代供货方案及违约赔偿等事项已经进行多轮磋商。截至公告披露日双方尚未达成一致意见。

对于后续的应对措施，迈信林也在公告中表示，将继续敦促A公司尽快完成交付，并积极推动延期交付安排及替代供货方案落地。若经多轮磋商双方仍无法就延期交付安排达成一致，或A公司明确表示无法继续履行，迈信林将依据合同约定及相关法律法规，采取包括但不限于解除合同、要求返还已付款项并赔偿损失在内的各项措施，维护自身及全体股东的合法权益。

简而言之，即便付了2.67亿元后逾期仍收不到货，迈信林与A公司的沟通解决方向，仍更多偏向于A公司完成设备交付。只不过，双方虽已多轮磋商延期交付、替代供货、赔偿方案等事项，但暂未达成一致。

而今年6月发布的签署设备采购合同的公告则显示，本次算力服务器相关设备的采购涉及商业秘密，A公司的企业名称、企业性质、注册地址、主要办公地点、法定代表人、注册资本、统一社会信用代码、主营业务、主要股东等，迈信林已履行内部涉密信息豁免披露程序，对部分信息予以豁免披露。

不过，迈信林亦在公告中强调，A公司不是失信被执行人，与迈信林无关联关系。

这或意味着，A公司或不是能自主掌控所交付算力服务器设备的生产及供货的原始厂商，更可能是中间商角色，身处算力服务器供应产业链的其中一环，受制于货源缺口而无法履约。

不过，从高达30%的一次性预付订金比例看，A公司或对资金需求较大，而迈信林在大额设备采购交易中同意30%的预付订金比例，在风控层面属于偏激进的操作。

若彻底违约或进一步恶化资金链状况

需注意的是，作为一家以航空精密零部件为传统主业的企业，迈信林自身的资金链状况并不乐观，尤其是该公司于2024年跨界切入算力租赁赛道，整体负债率更是进一步走高。

同花顺iFinD数据显示，2021—2023年，迈信林的资产负债率均不到21%。

2024年1月，该公司新设立子公司苏州瑞盈智算科技有限公司（简称“瑞盈智算”）跨界布局算力租赁业务， 并在该年宣布拟投资约15亿元采购500台算力服务器，上述投资的资金来源主要是自有资金和银行授信。

大手笔投资下， 迈信林的资产负债率快速攀高。2024年中报显示，该公司截至该年上半年末的资产负债率飙升至57.94%，较2023年末提升了38.92个百分点，并在此后震荡走高。

截至2026年末，迈信林的资产负债率高达71.49%。同期末，该公司账面货币资金仅有2.04亿元，但却有短期借款6.71亿元和一年内到期的非流动负债2.77亿元，短期偿债金额接近9.5亿元，短期偿债缺口超7亿元。

这意味着，若A公司无法顺利交付设备，迈信林上述该笔高达2.67亿元的设备采购款面临追偿风险。而短期内无法顺利拿回采购款项， 对迈信林而言，资金链压力会进一步扩大。

而负债攀高且资金链风险凸显背后，迈信林自身主营业务的“造血”能力有限。同花顺iFinD数据，2017—2025年，该公司扣非归母净利润均不到5000万元，2025年仅为792.86万元。

今年上半年，迈信林营收同比下滑6.72%至2.68亿元，扣非归母净利润则同比下滑85.12%至542.98万元。若延续当前的盈利下滑趋势，该公司在2026年全年面临陷入亏损的风险。

采写：南都N视频记者 雷小艳

编辑：易福红