5月12日晚间，圣湘生物发布公告，公司与珠海保联资产管理有限公司（简称“珠海保联”）协商一致，拟通过协议方式购买珠海保联持有的科华生物18.63%股权，购买价格为19.50亿元，折合每股20.34元，相比本公告披露日前一交易日科华生物股价17.32元/股的溢价率为17.44%。本次权益变动完成后，珠海保联不再持有公司股份，圣湘生物成为公司第一大股东。

资本市场对这一同行之间的“乘数效应”普遍看好。截至今日收盘，科华生物涨幅9.99%，触及涨停板，报19.05元。圣湘生物涨幅2.27%，报100.53元。

上市仅10个月 借新冠检测业务跑赢医药生物板块

从圣湘生物发布的公告可知，其将以自有资金完成前述收购。本次交易完成后,圣湘生物持有科华生物95,863,038股股份,占科华生物股份总数的18.63%。

2020年，圣湘生物借核酸检测业务可谓出尽风头。去年8月28日才正式登陆科创板的“抗疫第一股”圣湘生物（688289.SH）年报显示，2020年，圣湘生物实现营收47.63亿元，同比增长1204%；归母净利润26.17亿元，同比增长6528%。其中，境外营业收入占比达53.49%，销售遍及160个国家和地区。得益于疫情期对于新冠核酸检测试剂的庞大市场需求，圣湘生物大力开拓海外市场。

除了试剂产品外，圣湘生物的检测仪器销量也直线上升。2020年圣湘生物全年检测仪器累计发货6122台，是2017-2019年三年间的总装机量（944台）的6倍以上。

公告显示，圣湘生物是一家以自主创新基因技术为核心，集诊断试剂和仪器的研发、生产、销售，以及第三方医学检验服务于一体的体外诊断整体解决方案提供商。

后疫情时代，借助新冠检测腾飞的圣湘生物将如何寻找下一个“风口”？在其4月召开的年度股东大会上，公司董事长戴立忠表示，在新冠肺炎病毒检测业务之后，常规核酸检测业务的空间被加速打开，越来越多疾病将采用核酸检测这样的精准诊疗手段。其中，呼吸道疾病将是核酸检测下一个“风口”。“市场容量非常大，呼吸道疾病亟须精准诊疗，核酸检测渗透率达到10%、20%的话，即意味着出现千亿级市场。”

在戴立忠看来，经过过去一年，各级医疗机构核酸检测能力得到大幅提升，未来开展的核酸检测项目将会大幅增多，核酸检测使用量将呈现高速增长。

4月底，圣湘生物披露其抗原检测产品通过德国认证。在此之前，热景生物正是借此抗原检测产品实现业绩爆发和股价爆发。机构人士认为，目前圣湘生物在德国试剂盒获批后，也许可能带来利润爆发。

十余年IVD老牌企业 市值逐渐缩水

科华生物作为第一家上市的IVD企业，2004年7月就登陆深交所中小板，曾经是国内生产量最大、市场占用率最高、品类最齐全的体外诊断企业。

截止发稿，科华生物市值为98亿，圣相生物市值为411亿。最先上市的科华生物与后来的上市诊断公司安图生物（市值：479亿）、华大基因（市值：508亿）均拉开了明显差距。据报道，科华生物最高市值曾达到2015年的300多亿，IVD老大哥是如何一步步走入市值缩水困境？深究原因，存在混乱的内部管理机制与迅速扩张后形成的巨额商誉问题、股东频繁变更几大因素。

记者梳理科华生物过往财报指标发现，2013-2020年科华生物进入投资机构的并购扩张期。从财务指标看，科华生物2011-2014年营业收入增长几乎停滞，2015年同比下滑5.1%，2016年之后才恢复增长。2015年净利润同比减少27.86%，科华生物解释2015年业绩下滑原因是部分业务招标工作延后、由于个别原材料供应商违约导致出口业务收入下滑、加大新产品研发投入使得管理费用增加。

大举并购使得科华生物的商誉在短短几年间，从2014年的0.66亿急剧增加到2018年的8.56亿，占到当时总资产的四分之一。对此，科华生物方面表示，由于并购投资活动，科华生物贷款增长导致利息费用支出较大上升。2019年合并报表增加了西安天隆、苏州天隆、山东科华和江西科榕等控股企业，导致销售费用、管理费用、研发费用相应上升。以上因素在一定程度上影响了公司报告期的盈利增长。

2020年疫情爆发期间，科华生物也快速抓住机会。2020年3月17日就同时获得新冠病毒三种检测方法、四种相关产品的CE认证和欧盟市场自由销售证书：2020年上半年被列为WHO（世界卫生组织）应急使用清单，可供其他国家和地区采购，也已经在南美等国注册，美国FDA注册正在进行中。科华生物也因此业绩得以快速增长。据其2020年财报，科华生物2020年营收净利强劲双增。全年实现营收41.55亿元，同比增长72.11%，增幅创5年来新高；归母净利润6.75亿元，同比增长233.55%。

业内观点：战略合作 强强联合

IVD资讯主编张洪华认为，同行业的战略合作，能够实现强强联合。“对于圣湘生物而言，它需要科华生物作为IVD行业老大积累下来的渠道与资源；对于科华生物而言，目前它更需要专业团队入股，提升效率。”据了解，本次交易完成后，圣湘生物与科华生物将能够实现双方在技术平台、产品线、 渠道、市场等领域的优势互补；进一步完善双方病种解决方案、全场景化系统解决方案，充分发挥协同效应。

圣湘生物与科华生物的战略合作，将能够实现双方在技术平台、产品线、渠道、市场等领域的优势互补。具体来看，技术平台方面，科华生物作为2004年上市的体外诊断企业，长期深耕体外诊断领域，控股的西安天隆科技有限公司拥有自动化核酸提取、基因扩增、荧光PCR、测序技术、ATP荧光检测等技术平台，特别是拥有覆盖从纳米磁珠法核酸提取仪、基因扩增热循环仪、实时荧光定量PCR仪、大型自动化核酸工作站等系列分子检测仪器平台；圣湘生物作为分子诊断领军企业，拥有国家基因检测技术应用示范中心、感染性疾病及肿瘤基因诊断技术国家地方联合工程研究中心等国家级和省级创新平台10余个，国家级、省级以上行业领军人才10余名，自主开发了高精度“磁珠法”、快速简便“一步法”、通用型“全自动统一样本处理”、“POCT移动分子诊断”等一系列核心技术，构建了荧光定量PCR、基因芯片、基因测序、移动分子诊断、生物信息等一系列分子诊断技术平台。

需要关注的是，因为业务部分重合，股权转让完成后，两家公司存在同业竞争的情况，圣湘生物则在公告中承诺“3年内解决同业竞争的问题”。医学检验产业分会会长宋海波认为，同行业间的战略组合，为未来形成IVD头部企业创造了有利的条件。

奥一新闻记者 林诗妍

编辑：林诗妍

对这篇文章有想法？跟我聊聊吧

林诗妍15.25亿

南方都市报记者