8月23日晚，因业绩预报大好而备受市场青睐的招商蛇口披露了半年财报。公告显示，今年上半年，招商蛇口实现收入446.57亿元，同比增长83.62%；归属股东净利润42.51亿元，同比增长365.32%。

受2020年低基数影响，招商蛇口上半年营收净利双增，财报数据态势喜人。不过，记者梳理近3年半年报发现，对比2019年半年报，招商蛇口营收大涨167.6%，但净利润却不及2019年同期，反跌13.2%。收入多了，利润却少了，招商蛇口钱花到哪里去了？

逆势抢地

拿地数量名列前茅

半年报披露，2021年招商蛇口营业成本为331亿，同比增长78.93%，对此，招商蛇口解释是房地产结转面积同比增加所致。据数据，2021年上半年，招商蛇口累计获取土地 63 宗，新增土地面积 390.45 万平方米。

与其他上市房企相比，招商蛇口的拿地手笔足以名列前茅。据中指研究院发布的《2021年上半年全国房地产企业拿地排行榜》，招商蛇口以671亿的拿地金额位列第6名，超碧桂园、融创中国。而在2020年同期，招商蛇口以344亿的拿地金额位列第14名。

图源中指研究院

在房地产行业拿地整体趋势偏收敛、保守的趋势下，招商蛇口却逆势直上，颇为突出。据中指院数据显示，2021年1-7月，TOP100房企拿地总额18057亿元，同比下降3.0个百分点。

花671亿入场抢地，背后是招商蛇口的雄心。事实上，2020年的业绩发布会已释放了相关信号。3月23日，在2020年全年业绩交流会上，招商蛇口董事总经理蒋铁峰坦言：“'十四五'规划期间，希望我们一定要稳定在前10强，排名能够逐步稳步地提升。”按照计划，招商蛇口规模目标“维持每年双数增长的速度”。

半年新增子公司39家

担保公告已超20条

在半年报披露的销售费用表中，广告推广费、销售机构费用及佣金的大幅增长引人注意。数据显示，2021年上半年，招商蛇口在广告推广费上支出6.24亿，销售机构费用及佣金4.99亿，分别比2020年同期增长了66%、184%。

对比2019年同期的数据，增幅分别为155%、248%。高投入的推广费、销售机构费用及佣金，招商蛇口在销售上也取得了一定的突破。据本次半年报数据，招商蛇口上半年累计实现签约销售面积 770.22 万平方米，同比增加 54.88%；累计实现签约销售金额 1,769.76 亿元，同比增加 59.85%。

与2020年的低基数相比自然大增，与2019年的同期数据相比，也有亮点可看。相较2019年同期，招商蛇口在销售额、销售面积上分别增长近75%、50%。

值得注意的是，报告期内招商蛇口新设成立的主要子公司有39家，新收购子公司有9家，新设立子公司数量为近3年来最高。2020年同期数据为17家，2019年同期数据为19家。

招商蛇口花出去的钱，是否有部分是用于投资新设的子公司呢？据财报披露，新设立的39家子公司中，其中27家尚未实际出资，已投资的其余12家合计投资28.36亿。

新收购的9家子公司也在一定程度上“拖累”了招商蛇口的利润。财报显示，9家新收购的子公司中，有7家显示处于亏损状态，本期累计亏损1734万。

图源招商蛇口半年报

除了新设或收购子公司，招商蛇口还为子公司频频担保。2021年上半年，招商蛇口已披露超20条与担保相关的公告。招商蛇口称，截至 2021 年上半年末，本公司对外担保余额合计为 502 亿元，除因控股子公司贷款存续需要而向中国航空技术国际控股有限公司提供反担保外，其余均为对控股子公司、参股公司提供的担保。

支出增加，成本增长，不过在三道红线上，招商蛇口一如既往保持达标。据最新统计，招商蛇口资产负债率 60.26%，未剔除预收账款的资产负债率 69.45%，净负债率 34.74%，现金短债比 1.35。

从股市反应来看，招商蛇口这份财报应该算合格了。截至今日收盘，招商蛇口股价涨3.17%，报10.40元每股。

奥一新闻记者 林少娟

编辑：林少娟,管玉慧

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