3月23日晚，腾讯披露2021年四季报及全年年报。2021年全年，腾讯实现营收5601.18亿元，同比增长16%，净利润1237.88亿元，同比微增1%，是近十年来公司净利增幅最低的一年。

图源：腾讯财报

值得注意的是，2021年第四季度腾讯的金融科技和企业服务板块营收同比增长25%，达479.58亿元，首度超越网络游戏板块，成为腾讯营收贡献最大的业务板块。这份答卷背后，释放怎样的信号？

出海速度加快，国内未成年人游戏流水占比降至1.5%

腾讯收入占比最大的游戏板块所在行业在2021年经历“过山车”。版号暂停发放、“最严防沉迷新规”出炉，在国内存量竞争的市场环境与强监管大背景下，众多游戏企业加速布局海外业务。《2021年中国游戏产业报告》显示，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达1146亿元，过去五年游戏出海呈现平稳上升态势。

随着国际市场游戏业务规模的不断扩大，腾讯从2021年第三季度起单独披露国际市场游戏收入。最新的财报显示，腾讯2021年第四季度国际市场游戏收入为132亿元人民币，同比增长34%，占公司游戏业务收入比例达30.8%。2021年全年，腾讯的国际市场游戏收入达455亿元，同比增长31%。腾讯在财报中表示，去年第四季度国际市场游戏收入增长主要源于《PUBG Mobile》《Valorant》《皇室战争》《荒野乱斗》等游戏表现强劲。

而在未成年人保护方面，财报显示，2021年第四季度期间，腾讯国内未成年人游戏时长占比下降至0.9%，总时长同比下降88%，游戏流水占比下降至1.5%，总流水同比下降73%。腾讯表示，预期未成年人保护措施对收入的影响将于2022年下半年全面消化。

为了防止未成年人冒用家长等成年人账号绕过防沉迷限制，腾讯游戏人脸识别系统启动全天巡航，寒假期间平均每天有940万个已实名认证为成年人的游戏账号在登录环节，4.3万个账号在支付环节触发了人脸识别；因拒绝或未通过验证，登录环节有约74.17%的账号被纳入防沉迷监管，支付环节有约77%的账号被拦截了充值行为。

数实经济收入首度超越网络游戏

2021年四季度，金融科技和企业服务板块营收同比增长25%，达到了479.58亿元。这也是该板块营收首度超越网络游戏板块。而在2019年一季度，当季该板块收入217.89亿元，占整体营收25.5%，网络游戏板块占比则为33.4%。

与此同时，2021年，腾讯研发投入再创新高，同比增长33%，达到518亿元。从历年财报也可以看出，2019年开始，腾讯的研发开支一路走高，2018年为229亿元，2019年为303亿元，2020年为389亿元，每年增速都在30%左右，到了2021年，达到518亿元，实现三年翻倍。腾讯表示，依托科技创新能力和数字新基建领域的长期投入，公司数实融合持续加速，以服务B端为主的数实经济收入也成为腾讯新的增长引擎，加速推动公司由虚向实、低速换挡。

盘古智库高级研究员江瀚表示：“行业里有个说法：‘互联网的尽头是金融’，其实腾讯当前的业务也正在体现这个说法，或者说这个趋势。金融给腾讯带来的服务占比是更大的，但是在金融市场逐渐规范的今天，腾讯的金融业务到底能有多大的市场发展空间，我们还是要打一个问号。”

游戏行业分析师张书乐则认为，“游戏板块作为腾讯的现金牛，被金融科技等超越，则意味着腾讯在toB领域的开拓确有成效，且可以让腾讯有希望降低单纯依靠泛社交娱乐领域而带来的风险。”

持续推进数实融合

马化腾指出，自2015年以来，腾讯就开始进行互联网和行业融合，2018年，公司进行了930架构调整后，正式拥抱产业互联网。在这个过程中，腾讯的定位是数字化助手，为各行各业提供数字化服务。

在他看来，现在比较热的元宇宙概念，腾讯更多的是从数实融合的角度来看，而不是纯虚拟的，比较关注全真互联网的概念。目前，腾讯研发的芯片、云资源等持续为产业伙伴提供服务，实体经济和数字经济的融合正在起步。

在助力实体经济发展方面，企业微信、腾讯会议、腾讯文档等，能够提升企业和客户连通效率。此外，腾讯继续加大了中小企业的扶持力度。在支付方面，腾讯公司总裁刘炽平介绍，中国市场支付费率相比美国、欧洲等，一直处于非常低水平。在这个背景下，腾讯也在持续不断加码中小微商业的支持。

在刘炽平看来，“互联网行业有非常巨大的变化，行业都在阵痛期，当我们主动拥抱变化并进行一系列优化动作后，腾讯将更加健壮，业务将更加健康发展。”

奥一新闻记者 张洁莹

编辑：张洁莹