不到半年时间，部分非白酒企业按下跨界酱香酒的“暂停键”，股价应声回落。

10月19日傍晚，南都酒水新消费指数课题组记者注意到，吉宏股份公告披露，确认放弃收购钓台贡酒业的股权。根据吉宏股份回应显示，该公司终止交易主要原因是“因市场宏观环境发生变化等原因”。受消息影响，10月20日，吉宏股份低开16元，收盘报16.22元跌2.87%。

无独有偶，10月15日，众兴菌业同样也公告宣布终止对圣窖酒业的股权并购，暂停了“跨界饮酒”，并在18日和19日连吃两个跌停，20日早盘低开8.03元，收盘报8.35元涨1.33%，止住股价大跌的颓势。

作为跨界酱香酒而获得业界及资金关注的吉宏股份以及众兴菌业，火线宣布“沾酒”到快速放弃，是今年大部分拟跨界酱香型白酒的外业公司动向缩影，外业资金进入酱香酒的“热度”正在退潮。但业界认为，酱香酒行业的热度被资本推高以及退出后，行业已经历了优胜劣汰，酱酒行业进入了价值回归新周期。

多家上市公司暂停跨界酱酒，股价“退烧”

随着今年“酱酒热”出现，酱香型白酒企业，尤其是贵州仁怀当地的酱香白酒企业一度被认为优质资产，获得了业界的大量关注。

今年3月，浓香型白酒企业水井坊宣布“跨界”布局酱酒业务后，掀起了外业火速“染酱”的大幕。包括岩石股份、来伊份、众兴菌业以及吉宏股份等，先后宣布有酱香酒业务和拟并购酱香酒企业。

当然，上述部分公司暂停“喝酒”同样是“动作迅猛”，其中最早跨界酱酒的水井坊最早“抽身离场”，在8月2日终止酱香酒项目，从签订框架协议到终止，中间不到半年时间。

南都记者还留意到，部分“跟风染酱”的企业酱香酒项目更“短命”。上述提到的吉宏股份，该公司从6月27日宣布并购酱酒到放弃，中间历时不到4个月；众兴菌业“跨界”白酒时间更短，6月20日宣布跨界但在8月25日却告吹，且“因协商相关细节”导致延迟两个月才发出公告。

另外，“喝酒”后股价“风光”的岩石股份，即使已开始布局酱香酒赛道，但旗下的“上海贵酒”商标此前遇到麻烦：被控股贵州贵酒的洋河股份以侵权以及不正当为由诉诸法律。

外业公司叫停白酒同时，其股价同时“退烧”。

据南都记者此前报道，上述大部分企业宣布对酱香酒业务“快速上马”后，公司股价获得较大涨幅，尤其是岩石股份一度涨停37次，最高触及51.86元的历史最高位，“沾酒涨”一度是今年资本市场中出现的现象。

截至10月20日午盘收盘，除水井坊和岩石股份外，吉宏股份、众兴菌业和来伊份股价已回落到接近跨界酱酒之前。

此前跨界酱香酒公司的股价表现

酱香酒热潮“退烧”了？

据南都记者了解，近年来在贵州茅台的带动下，酱香酒在去年为整个白酒行业“贡献”了40%左右的利润，在酱香酒市场中，郎酒以及国台酒业冲击酱香酒第二股，金沙酒业、安酒等一线酱香酒企业在扩产及铺渠道。

市场扩容下，这让酱香酒，尤其是贵州仁怀当地的酱香酒企业，近年来成了白酒产业界以及投资界等关注的目标。在多方关注下，酱香酒被大幅溢价并购也成必然，如吉宏股份放弃并购的钓台贡酒业，其旗下的酱香酒生产企业古窖酒业溢价至1.75亿元，但从其“窖坑24口，年产酱香基酒180余吨”规模来看，仅是一家“微型酒厂”。

酱香酒从“香饽饽”转到被放弃并购后，这表示上半年被资本捧热的酱香酒转入了“冷静思考期”，资本对酱香酒的热度似乎已“退烧”。

不过业界认为，今年大部分新进酱香酒的外业资本，更多是为上市公司增加炒作概念或跟风，实际上，更多大资本早已在酱香酒行业进行布局。

此前，白酒营销专家蔡学飞曾告诉南都记者，今年外业并购的酱香酒主要是当地规模较小、且并未形成品牌效应的小微型酒企，“真正成规模的酒企早已经被各路资本提前布局，后来的资本其实没多少机会”。

与此同时，外业退出还与近期仁怀当地对“小散弱”酒企有关，根据消息，仁怀市计划在三年内通过兼并、重组、整合、拆除等手段综合治理白酒“小散弱”企业600家以上（不超过1000家），“全面提升仁怀白酒行业污染防治水平”。

南都记者发现，“酱酒热”的情况实际上仍在持续，但从“热钱涌入”逐步转向到白酒业内大机构或知名投资机构“接棒”。业界认为，当前的酱酒行业已经经历了优胜劣汰，进入了价值回归新周期。

今年9月底，上市公司古井贡对其持有的珍藏酒业增资；“卖身”江苏综艺集团的贵州醇，在中秋节前并购了当地万吨产能的蔺郎酒业。另外早前的七月底，高瓴拟并购金沙酒业逾25%获得相关部门的公示。

对于酱香酒未来发展，多名业内知名人士仍表示看好。在2021天津秋季糖酒会上，中国酒类流通协会秘书长秦书尧表示，今年注定是酱酒的大年，从年初的春季糖酒会到如今的秋季糖酒会，不到一年时间，酱酒的风暴在加剧。

中国酒业协会执行理事长王琦则认为，近几年各路资本涌入茅台镇，难免对行业带来了一些负面影响，还可能给酱酒行业带来了一些繁荣的泡沫，但经过升温后，消费者越来越理性，会看重产品和品牌的价值，资本进入行业的门槛也越来越高。“此时，资本对酱酒行业更多起到了正面推进作用，促使了很多酱酒品牌的形成”。

对于酱酒行业热度如何维持？未来还有哪些强力大资本进入酱酒行业？南都酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

编辑：贝贝